"Nulltoleranse" har gitt null smitte i Kina

«Nulltoleranse» har gitt null smitte i Kina, etter omtrent en måned med lokale nedstengninger, reiserestriksjoner, omfattende testing og karantene av nærkontakter, registrertes det null smittede blant lokalbefolkningen for første gang over helgen. I en av byene med smitteutbrudd, ble hele befolkningen testet 12(!) ganger i perioden, og gjennomgående har asymptomatiske tilfeller blitt registrert og nærkontakter satt i karantene. Kinas smitteverntiltak har fungert nok en gang til å slå ned smitten, samtidig som vaksinasjonen av befolkningen fortsetter med stormfart. Om noe, betyr dette trolig at Kina vil fortsette å holde på denne «nulltoleranse» strategien, selv om det gir midlertidige tilbakeslag for økonomien, vel vitende at disse tilbakeslagene vil vare i kortere tid med en høyere vaksinedekning. I New Zealand, der sentralbanken utsatte rentehevingen etter at covid-19 fant veien til øya, har nå forlenget nedstengingen også.

Norsk nasjonalregnskap for 2. kvartal litt bedre enn Norges Banks anslag. En milepæl som ble nådd i juni, er at fastlands-BNP nå er tilbake på samme nivået som før pandemien brøt ut. Etter hvert som trinn to (slutten av mai) og tre (midten av juni) av gjenåpningen ble igangsatt, ga dette aktiviteten et løft, og kanskje ble noe av gjenåpningseffektene som Norges Bank hadde lagt til grunn skulle komme juli og august, fremskyndet til juni. Utviklingen støtter opp under den planlagte rentehevingen i september. Les gjerne mer om i Kyrre sin snapshot her. Norges Banks forventningsundersøkelse viser også at forventningene for inflasjons- og lønnsutviklingen stort sett ikke har endret seg vesentlig siden forrige kvartal. Verdt å merke er at næringslivsledernes forventninger til prisstigning tok seg opp, med 0,4 prosentpoeng, til 3,6 prosent, mens husholdningene ikke har den samme oppjusteringen.

Britisk detaljhandel trekker seg tilbake, mer enn forventet. Samlet sett, inkl. bilsalg, endte detaljhandelen likevel 5,8 % over nivåene i februar 2020 rett før pandemien brøt ut, altså litt over trendvekst. Gjenåpningseffektene ser likevel ut til å ha dabbet noe av, som stemmer godt overens med ulike ukentlige korttidsindikatorer for britisk økonomi. Bruken av bankkort (CHAPS) ser ut til å ha flatet ut, etter en periode med innhenting, mens antallet restaurantbookinger også har trukket ned fra toppen i juni (da fotballkampene foregikk). Samtidig kan vi trekke fram at varehandel utenom matbutikker trakk tydelig ned på juli-statistikken, der f.eks. laber omsetning i elektronikk kan knyttes til knappheter på innsatsvarer og flaskehalser langs transportleddene, heller enn avdempet etterspørsel. Online jobbåpninger innen logistikk, transport og varelagre, var hele 335 % høyere i august enn februar 2020, den sektoren der mangelen på arbeidskraft er tydeligst.

I dag blir den store PMI-dagen med flash-estimater for august for en rekke land i Europa og Storbritannia. Samlet sett er det ventet at PMI-ene, for både industrien og tjenestesektor, skal trekke seg videre tilbake fra rekordhøye nivåer. Noen underkomponenter blir også spennende å følge med på. Lange ventetider, kø i de globale shippingsnettverkene, har bidratt til å løfte hovedindeksen mer enn det underliggende aktivitetsbildet tilsier, samtidig som indikatorene for utsalgspriser og innkjøpspriser også er interessant. Senere denne uken vil vi få en rekke nøkkeltall fra USA, med nye vareordre, personinntekt og -konsum og PCE inflasjonen, Tyske Ifo-sentiment indeks slippes på onsdag, og referatet fra ECB møtet slippes på torsdag. Men oppmerksomheten rettes mot den årlige konferansen for sentralbankene ved Jackson Hole, der det er forventninger knyttet særlig til signalene fra den amerikanske sentralbanksjefen om når og hvor raskt Fed kan redusere verdipapirkjøpene sine.

Aksjemarkedene i USA og Europa snudde opp på fredag, og oppgangen fortsetter på asiatiske børser. Samtidig kommer dette etter en uke med nokså tydelig nedgang, og kraftig oppgang i VIX-indeksen. Denne har nå snudd, og S&P 500 står nå rett under nivåene fra tidligere i august. De lange amerikanske rentene har svingt noe gjennom uken, men 10-åringen har stort sett ligget rundt 1,25 med litt oppgang på fredag, mens dollaren svekket litt. Oljeprisen fortsatte fallet, ned 8 % forrige uke, til litt over 65 dollar fatet (Brent), og er nå ned 10 dollar fatet siden månedsskiftet, ettersom frykten for delta-varianten og nye nedstengninger la en demper på etterspørselsutsiktene – særlig i Asia. Krona svekket seg også gjennom uken, men med mindre utslag da EURNOK steg fra litt under 10,4 i begynnelsen av forrige uke, til 10,53 i skrivende stund.