Aksjefall i går, men tegn til oppgang i dag

Nedgangen fredag ble av mange tilskrevet signalene fra den amerikanske sentralbanken om å trekke tilbake de pengepolitiske stimulansene raskere enn tidligere kommunisert. Nedgangen i går er det flere som forklarer ut fra spredningen av omicronviruset og at president Biden ikke har greid å samle et flertall for sin finanspolitiske pakke.
 
I alle fall falt S&P 500-indeksen med 1,1 prosent i går, etter en bred nedgang i europeiske aksjemarkeder. 10-års amerikanske statsrente, som i går morges hadde en kort dipp ned til 1,35 prosent, steg i den amerikanske sesjonen og noteres i dag tidlig til nær 1,43 prosent. I valutamarkedene har dollaren svekket seg med 0,2 prosent mot euro det siste døgnet. Norske kroner har hentet seg litt inn mot euro. Det kan muligens knyttes til oljeprisen, som falt ned mot 69 USD/fat i går ettermiddag, men har siden steget til i overkant av 72 USD/fat.
 
Det registreres økte smitterater i USA og 3 av fire nye smittetilfeller knyttes nå til omicron. Amerikanerne ser dessuten at i Europa gjeninnføres restriksjoner. Biden advarte i går om at antall smittede av omicronviruset vil øke, også blant vaksinerte. Han var imidlertid klar på at ut fra det vi nå vet, virker vaksinene, og tredje dose med Pfeizer eller Moderna vil gi mildere sykdomsforløp. Han oppfordret derfor sterkt til at alle tar vaksiner, tar «booster»-dosen og bruker maske. I USA er det nok mindre aktuelt med nasjonale restriksjoner, men markedene er trolig bekymret for at utbredt smitte med tilhørende belastning på sykehus og helsevesen, skal føre til mer forsiktige forbrukere.
 
Det ser ut til at markedene blir mer risikovillig i dag. I Japan har aksjeindeksen Nikkei 225 steget med over 2 prosent, og kinesiske CSI 300 er opp med 0,6 prosent. Den tyrkiske liren som har svekket seg gjennom hele desember og ganske markert de siste dagene, hentet seg kraftig inn i går og i dag og handles nå på omtrent samme nivå som i slutten av november. Styrkelsen kom etter at myndighetene annonserte en rekke tiltak som blant annet inkluderte et program for å beskytte sparing mot valutasvingninger.
 
Det er få makrotall på kalenderen denne uken. I går fikk vi ordretall for Storbritannia. De falt litt tilbake fra rekordhøye nivåer i november, men viste en fortsatt god utvikling i industrien. Høye priser og leveringsproblemer preger fortsatt bildet, som i så mange andre land. Den ledende indikatoren i USA viste også en fortsatt sterk utvikling, med noe sterkere vekst i desember enn i november. Disse indikatorene er imidlertid lite påvirket av den siste tids smitteøkninger og utbredelse av omicronvarianten. I dag kommer det forbrukertillit i mange land. Tilliten kan ha blitt svekket som følge av den siste tids smitteutvikling og innføring av restriksjoner. Her er det da stort sett ventet en viss nedgang.
 
Senere i uken kommer det noen interessante tall for USA. I morgen kommer forbrukertillit for USA, omsetningstall for boligmarkedet og endelige BNP-tall for tredje kvartal. Chicago Fed legger fram sin nasjonale aktivitetsindeks. Av disse er det kanskje forbrukertilliten som er mest spennende. Det er ventet en viss oppgang i indeksen, men økt oppmerksomhet rundt smittesituasjonen kan gi fallende tillit.
 
Torsdag er det duket for amerikanske inflasjonstall, denne gangen målt ved PCE-deflatoren. PCE-kjerneinflasjonen var 4,1 prosent i oktober og det er ventet en videre oppgang til 4,5 prosent. Skulle inflasjonen overraske på oppsiden samtidig som frykten for at økte smitte gir lavere aktivitet, kan stagflasjonsscenarioet få mer oppmerksomhet i markedene. Sammen med inflasjonstallene kommer også endringer i husholdningenes inntekter og utgifter i november. Nå er nok interessen mer knyttet til om omicron fører til nytt fall i forbruket eller ikke, og torsdagens tall vil ikke ha fanget opp det. Derimot kommer det nok en måling av forbrukertillit, denne gangen fra universitetet i Michigan. Denne kan få litt mer oppmerksomhet enn vanlig. Også de ukentlige tallene for nye arbeidsledige kan gi en pekepinn på om smittespredningen er i ferd med å gi effekter i arbeidsmarkedet. Trolig er det litt for tidlig for det.
 
Fredag er det julaften, og mange markeder er stengt eller stenger tidlige. Japan legger fram inflasjonstall for november, men ellers er det ingen tall av interesse.