Aksjeløft på globale tiltak

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Fremdriften på den politiske tiltakspakken og en økning i ledigheten, som på tross av et historisk høyt nivå var lavere enn de verste estimatene, var på tross av den videre veksten i antall virusrammede tilstrekkelig til å skyve det amerikanske aksjemarkedet videre opp i går.

Dow endte opp 6.4 %, S&P500 sluttet opp 6.2 % og Nasdaq stengte opp 5.6 %. Volumet på de tre hovedindeksene falt tilbake på 124–152% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet ser vi at den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag er uendret i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går, og ligger på 0.80 %. VIX-indeksen var ned med 4.6 % til 61 punkter.

Fall på 38 prosent

Skattekuttene og de øvrige stimuleringstiltakene annonsert av kinesiske myndigheter i går, har sammen med den videre oppgangen i USA og tiltakspakken der bidratt til snu de asiatiske markedene opp i morgentimene.

De viktigste kinesiske indeksene ligger i øyeblikket opp med inntil 1.2 %, mens Kospi i Sør-Korea samtidig er opp med 1.9 %. Et fall i inntjeningen gjennom de to første månedene av året på 38 % for kinesiske industribedrifter, sammenlignet med samme periode i fjor, ser allerede på forhånd ut til å ha vært diskontert  av markedene. I Japan ser i tillegg en økt frykt for virusspredning i dag i mindre grad ut til å prege markedsutviklingen og Nikkei-indeksen ligger kort før stengetid opp 3.9 %.

Nøkkeltall før virusspredningen begynte å eskalere

Fra Europa får vi i løpet av dagen en ny runde med flere nøkkeltall som baserer seg på situasjonen før virusspredningen begynte å eskalere. I Norge og Sverige innebærer det at vi får tall for detaljhandelen gjennom februar.

Mer oppdatert kommer det imidlertid i formiddag også målinger av bedriftstilliten i Østerrike, samt av forbruker- og bedriftstilliten i Italia, for mars. Senere i ettermiddag kommer det også en amerikansk forbrukertillitsmåling for mars. Futures for de amerikanske indeksene peker ned igjen før åpning i Europa. Etter tre dager med oppgang ser nedgangen nå ut til å være drevet av den økende virusspredningen og en delvis reversering av tidligere signaler om en gjenåpning av nedstengte regioner rundt påske.   

Olje ned

Bekymring for amerikanske myndigheters uteblitte finansiering av tidligere annonserte innkjøp for de strategiske reservene, kombinert med utsikter for manglende global lagringskapasitet av oljen som ser ut til å være på vei ut i markedene, sendte i går oljeprisen i USA ned med USD 1.23 pr. fat til USD 23.22 pr. fat. WTI-prisen ligger i morgentimene i dag på USD 23.03 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig før åpning i dag på USD 26.26 pr. fat, ned USD 0.62 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet.

Høy vekst drevet av betydelig lagersalg

Norske detaljhandelstall lagt fram for februar i dag viser at de for Europris relevante kategoriene hadde en mer positiv utvikling enn ventet. For februar alene var veksten i disse kategoriene opp 13.4 % år/år. Innen sportssegmentet var veksten i samme periode på solide 14.6 %, men her ventet vi allerede en høy vekst drevet av betydelig lagersalg fra XXL.

Salget av dagligvarer, relevant for Orkla, steg med 7.9 % år/år. I likhet med for Europris indikerer dette noe bedre utvikling enn tidligere ventet. Vi har før eventuelle justeringer en kjøpsanbefaling på Europris med et kursmål på NOK 36 pr. aksje og en holdanbefaling på Orkla med et kursmål på NOK 80 pr. aksje. Europris stengte i går på NOK 27.40 pr. aksje. Orkla stengte på NOK 89.74 pr. aksje. 

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.