DNB Markets anbefaling på Grieg Seafood og Panoro Energy

I sjømatsektoren ser det ut til at rapporteringssesongen i denne Q4-runden har strukket seg litt mer utover enn vanlig.

Mens vi forrige uke fikk tall fra blant annet Mowi og Salmar, samt tidligere denne uken oppdateringen fra Bakkafrost, får vi først neste uke kvartalsrapportene fra Måsøval, Austevoll og Lerøy Seafood. I mellomtiden har vi i dag imidlertid kommet fram til Grieg Seafood. Selskapet har allerede i morgentimene sluppet tall som viser at operasjonell EBIT for Q4 kom inn på NOK -67 mill. mot vårt estimat på NOK -64 mill. og mot konsensus på NOK -21 mill. Omsetningen for kvartalet endte på NOK 1.9 mrd. mot vårt estimat på NOK 1.8 mrd. og konsensusforventninger på NOK 2 mrd. Virksomheten ved de norske anleggene har etter vårt syn levert solid drift gjennom de siste årene, men samtidig har investeringsbehovene i den canadiske virksomheten gjort at investorene har vært tilbakeholdne. Selskapet har tidligere annonsert en strategisk prosess med sikte på å finne en langsiktig partner for aktivitetene i Canada og vi venter at signaler om fremdrift knyttet til dette arbeidet er noe markedet vil se etter i dagens presentasjon. Når det gjelder volumet for 2024 har vi før dagens oppdatering estimert 58k tonn fra den norske virksomheten og 25k tonn fra virksomheten i Canada.

Kursen stengte i går på NOK 66.60 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 80 pr. aksje.

I forbindelse med dagens kvartalsrapport fra Panoro Energy og på bakgrunn av at både foreløpige omsetnings- og produksjonstall for 2023 ble pre-annonsert i slutten av januar, venter vi at kursreaksjonen i første rekke avhenger av hvilken ny informasjon ledelsen eventuelt kan komme med vedrørende utfordringene med brønnpumpene på Hibiscus-feltet offshore Gabon samt jakten på en erstatning for den kansellerte riggen tiltenkt Blokk G offshore Ekvatorial Guinea. På bakgrunn av anbefaling fra operatøren på disse brønnene besluttet partnerne på lisensen å kansellere den opprinnelige riggkontrakten før oppstart.

Vi venter en solid utbyttevekst etter hvert som produksjonen stiger gjennom andre halvår 2024 og har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport en kjøpsanbefaling på Panoro Energy med et kursmål på NOK 42 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 24.94 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.