Apple-nyheter gav små utslag

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av seniorøkonom Oddmund Berg: 

Ved stenging var Nasdaq om lag flat, S&P500 ned 0,29 prosent og dermed ble ikke utslagene så store som enkelte kan ha fryktet. Selv om flere selskaper rapporterer at de opplever konsekvenser av Kinas nedstengning, er det stor usikkerhet knyttet til hvor store konsekvenser dette får og ikke minst hvor lang tid det vil ta for økonomien før den er tilbake i gammelt gjenge.

Det kan derfor virke som aksjemarkedene, som i lang tid har priset seg høyt i forhold til selskapenes inntjening, må se mer drastiske konsekvenser enn lavere inntjening for å stoppe festen.

Det var i går 1888 nye smittede av viruset, over en halvering av antall nye tilfeller siden fredagens 4047. Ut fra disse tallene kan det se ut til at smitteveksten er på vei til å komme under kontroll.

Bølge av positivitet

I Europa var de fleste børser utenom italienske ned i går. Et politisk tilbakeslag for Matteo Salvini i slutten av januar ser ut til å ha skapt en bølge av positivitet for Italia, da vi også ser at italienske obligasjoner fortsetter å stige litt i pris etter det kraftige hoppet i slutten av januar. Det samme har vært tilfellet for greske statsobligasjoner, som på samme måte som Italia nyter godt av å være et av få euroland hvor investorer kan få positiv avkastning i usikre tider.

I går snudde det 

Oljeprisen har den siste måneden falt om lag 10 dollar før den har vært på en stigende trend den siste uken. I går snudde utviklingen midlertidig, før den igjen er oppe i 58 dollar fatet denne morgenen. Dette kommer i kjølvannet av at flere har påpekt at lavere etterspørsel som følge av virusutbrudd, samt høy produksjon i USA, ikke peker i en retning som skulle tilsi at oljeprisen skal stige igjen med det første. I går ble det imidlertid bekreftet fra Russisk hold at OPEC+ vil avholde et møte (forventet 6.mars), og dette møtet kan ende i nye avtalte kutt i produksjonen for å skape balanse mellom tilbud og etterspørsel slik at oljeprisen ikke fortsetter å falle.

New York overrasket 

Av gårsdagens nøkkeltall, var det en produksjonsindeks fra staten New York som overrasket mest og til og med gav kortsiktige markedsutslag. Indeksen, som gir et bilde av de generelle økonomiske forholdene til produsentene, steg fra 4,8 til 12,9. Fra før var det ventet at indeksen skulle komme inn på 5,0. De gode nyhetene gjorde umiddelbart at dollaren styrket seg mot euro, en effekt som ble reversert og etter 90 minutter handlet valutaene på nivået fra rett før publisering. Over en lengre periode har indeksen vært en grei indikator for produksjon i USA, men på kort sikt kan den være preget av store utslag.

Når vi først er inne på volatile tallserier og valuta, kom det arbeidsledighet fra Sverige i går. Dette har vært en svært volatil størrelse de siste månedene, og bevegelsen i går var intet unntak. Ledigheten i Sverige er nå 7,1 prosent, opp fra 6,6 prosent forrige måned. Ledigheten har ligget mer eller mindre stabilt rundt 7 prosent den siste tiden og det nye tallet gav sånn sett ikke noen overraskende ny informasjon. Likevel så vi den svenske kronen svekke seg gradvis mot euro gjennom dagen.  

ZEW, en tysk spørreundersøkelse av investorer om den økonomiske situasjonen nå, samt deres forventninger. Begge størrelser kom inn godt under forventning i går. Det er kanskje ikke så rart, gitt den svake utviklingen vi har sett i tysk industri, et moderat veksttall for fjerde kvartal 2019, pågående uro i nasjonal politikk og global uro som følge av virusutbruddet.

Flere interessante nøkkeltall 

I dag er det duket for flere interessante nøkkeltall. Fra USA kommer det tall fra boligmarkedet, nærmere bestemt vekst i lånesøknader og igangsettinger. Videre kommer referatet fra rentemøtet som ble avholdt i slutten av januar. Det er knyttet spenning til om referatet kan inneholde noe informasjon om den pågående gjennomgangen av måten den amerikanske sentralbanken gjennomfører sin pengepolitikk. Herunder er det spesiell interesse om vurderinger rundt en potensiell omlegging til å styre etter gjennomsnittlig inflasjon, i stedet for løpende inflasjon. Fra Storbritannia får vi inflasjonstall, som er ventet noe høyere enn sist. Inflasjonstall kommer også fra Sverige, hvor Riksbanken nedjusterte inflasjonsbanen sin kraftig etter at en varm og fuktig vinter har gitt lave strømpriser både i desember og januar. I perioder har kraftprisene vært negative i Sverige, og inflasjonstallene vil gi en viktig pekepinn på hvor mye dette har påvirket prisveksten