Bedre sentiment inn mot begivenhetsrik uke

Det ble en urolig avslutning på børsuken fredag, med Nasdaq ned 2,8 prosent. S&P500 falt 1,8 prosent og det var stort sett røde indekser i Europa. Så langt ser handelen i Asia ut til å være mer positiv. Møter mellom PBOC og store banker for å diskutere tiltak for aksjemarkedene ser ut til å bidra til at stemningen er i bedring. I Sør-Korea virker annonserte tilbakekjøp fra SK Hynix å sørge for en stabilisering etter fredagens nedsalg, med Kospi-indeksen opp over 2,5 prosent i morgentimene.

Oljeprisen har falt tilbake litt gjennom helgen, etter at den steg mot slutten av forrige uke. Desember-kontrakten er ned litt over 3 prosent, og enkelte ser utviklingen i sammenheng med Trumps uttalelser om å gi mer tid for å søke diplomatiske løsninger. EURNOK er opp noen få øre fra bunnen fredag kveld, men starter uken om lag 15 øre lavere enn forrige mandag, på 10,30 i skrivende stund.

Det ble ingen endringer i styringsrentene i hverken USA eller Europa forrige uke, men begge sentralbankene ser ut til å skulle heve mot slutten av året. EURUSD var ned om lag 1 prosent midt i uken, men har siden kommet opp litt igjen, og handler i morgentimene på 1,118.

Denne uken blir begivenhetsrik i mange dimensjoner. Mellomvalget i USA får naturlig nok mye oppmerksomhet, og natt til onsdag vil resultatene begynne å tikke inn.

Onsdag morgen får vi rentebeslutning fra Riksbanken. Både vi og konsensus tror nå at det kommer en heving av styringsrenten i Sverige, til 2,0 prosent. Med sterk aktivitetsutvikling og forventninger om at inflasjonen vil ta seg opp, vil Riksbanken starte ferden mot et mindre stimulerende nivå, og vi tror det ligger an til en rekke med totalt tre hevinger, slik at styringsrenten ender på 2,5 prosent innen utgangen av neste år. Det kommer også inflasjonstall fra Sverige og eurosonen på torsdag, og vi tror utviklingen for oktober vil peke i retning av uendrete årsrater for kjerneinflasjon, på henholdsvis 0,5 og 2,5 prosent.

Rentemøte er det også her hjemme, med Norges Banks rentebeslutning klokken 10 på torsdag. Det er ikke ventet endringer i styringsrenten denne gangen, men markedene vil lete etter signaler om hvorvidt det kan komme en ny heving i desember. Markedet venter ingen endring i november, men priser litt under 50 prosent sannsynlighet for en heving i desember. Dette er bare et mellommøte, så ingen ny rentebane kommer. Likevel, som Kyrre påpeker i vår forhåndsomtale, vil en hypotetisk rentebane ligge lavere enn den forrige, på grunn av den betydelige kronestyrkingen.

Bank of England vil trolig heve sin styringsrente på torsdag, til 4 prosent. Tre komitemedlemmer stemte i favør av heving både i juli og september, og vi tror bedre nøkkeltall for arbeidsmarkedet i kombinasjon med energiprissjokk gjør at det nå vil ende med flertall i favør av en heving. Vi tror det i tillegg vil komme en heving til i februar neste år.

Fredag kommer de viktige arbeidsmarkedstallene fra USA. Vi tror ledigheten vil stige en tidel, samtidig som sysselsettingen fortsetter å vokse. I sum vil arbeidsmarkedet fremstå solid med våre anslag, men om tallene skulle overraske på nedsiden kan det fort gi noe nedgang i markedsrentene, hvor det er priset inn en serie med tre hevinger.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er ment verken som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.