Boligprisene falt overraskende mye i juli

Norske boligpriser falt i juli. Boligprisene falt med 1,1 prosent sesongjustert fra juni til juli. Dette var betydelig svakere enn vår prognose om en oppgang på 0,2 prosent, og kan være et tegn på at husholdningene er i ferd med å bli mer forsiktige. Det er imidlertid verdt å merke seg at omsetningen er svært lav i juli, noe som innebærer betydelig usikkerhet knyttet til målingen.

Kjøligere boligmarked. Boligmarkedet har den siste tiden vist enkelte tegn til avkjøling, med fallende omsetning fra rekordhøye nivåer og fortsatt relativt svak prisvekst, særlig sammenlignet med historiske vekstrater og lønnsveksten. Dette kan til en viss grad skyldes høy tilbudsside, ettersom mange utleieboliger legges ut for salg som følge av økte kostnader. 

Påvirker neppe Norges Bank. Vi tror ikke at gårsdagens tall vil påvirke neste ukes rentebeslutning. Men, i den grad Norges Bank ser etter tegn på at aktiviteten og etterspørselen er i ferd med å avta, kommer nok boligtallene med på listen over slike indikatorer.

Fortsatt god fart i amerikansk tjenestesektor. ISM steg helt marginalt, til 54,1 i juli. Det var litt mindre enn ventet, men indikerer likevel at det fortsatt er solid vekst i tjenestesektoren. Oppgang i indeksen for nye ordre peker dessuten i retning av at den sterke trenden antakelig vil fortsette. Indeksen for betalte priser steg tilbake til nivået fra vårmånedene, og tyder på at bedriftene fortsatt opplever et betydelig kostnadspress, som kan slå ut i inflasjonen.   

Råoljeprisen under 80 dollar fatet. Etter prisfallet på tirsdag, ble førstekontrakten for Brent ble i går handlet mellom 78 og 81 dollar per fat. I skrivende stund ligger prisen rundt 79 dollar. Det oppfattes positivt at Iran og Oman hevder at landene har inngått en avtale for skipstrafikken inn og ut av stredet. Dette kan også ha bidratt til å styrke gullprisen, som steg 4,1 prosent i går, men antakelig er andre årsaker (som tegn til svakere USD) antakelig er viktigere. 

Aksjemarkedet butter litt. Etter fire dager med oppgang på til sammen nesten 9 prosent for Nasdaq, falt teknologiindeksen med 0,8 prosent i går. S&P500 falt 0,2 prosent, men futures kontraktene tilsier en like sterk oppgang i dag. I Asia er det større nedgang i dag, med fall på drøyt 1 prosent for Nikkei, mens Hang seng er ned 1,7 prosent. Nok en gang trekker det volatile markedet i Sør-Korea kraftig ned, med et fall på 3,8 prosent.    

Spenning før morgendagens arbeidstall. Gårsdagens ADP rapport for privat sysselsetting i USA viste en oppgang på kun 44 000 i juli. Det var vesentlig lavere enn i juni og godt under anslagene, og kan peke i retning av et svakt tall også for morgendagens tall. Det ser ut til at de svake ADP-tallene kan ha bidratt til å redusere markedets prising av en mulig renteheving litt i september. Det prises nå inn litt over 50 prosent sannsynlighet for heving.    

Svensk inflasjon i dag. De foreløpige tallene for juli ventes å vise fortsatt lav inflasjon. Kjerneinflasjonen eksklusive energipriser (CPIF), er ventet å vokse med en årstakt på kun 0,3 prosent, en tidel lavere enn i juni. Med så lav inflasjon, er det ingen hast for Riksbanken å få renten opp. Markedet priser da heller ikke inn renteoppgang før mot slutten av året, i tråd med våre prognoser.