Børsfall i Asia etter virusspredning

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av rente- og valutaanalytiker Ingvild Borgen Gjerde:

Viruset skal ha smittet 224 mennesker så langt, og fire er bekreftet døde. Viruset er av samme type som det som spredte SARS-sykdommen tidlig på 2000-tallet, som tok livet av 774 mennesker. En grunn til at utbruddet skaper ekstra bekymring nå er at kineserne senere denne uka skal feire nyttår, noe som for mange innebærer en lang ferie og mye reising, både innad i Kina og til utlandet, og det skaper økt smittefare.

Reiseliv og detaljhandel ned

Eksperter sier at det er vanskelig å vurdere omfanget og alvoret i situasjonen enda. Gitt nedsalget på Hongkong børsen, på 2,5 % så langt i dag, virker investorene å anse situasjonen som nokså alvorlig, men børsene i andre asiatiske land har falt langt mindre enn det. Det er stort sett selskaper knyttet til reiseliv og detaljhandel som faller mest. 

Fallende risikovilje

Såkalte futureskontrakter på S&P500, som sier noe om hvordan børsen i USA ventes å åpne i dag, har falt med 0,4 % så langt.

Markedene i USA var stengt i går i forbindelse med Martin Luther King Jr.-dagen, og ettersom børsene i Europa hadde en jevnt over svak dag, har de amerikanske markedene dermed litt å ta igjen.

Renten på 10-årige statsobligasjoner i USA faller også i morgentimene i dag, noe som er et uttrykk for fallende risikovilje blant investorene. 

Mørk sky 

Bakgrunnen for den svake utviklingen i europeiske markeder i går er ikke helt åpenbar, men påminnelsen om at Brexit-usikkerheten kommer til å henge over oss som en mørk sky også i 2020 kan ha bidratt.

Den påminnelsen kom i form av britenes finansminister Sajid Javid og uttalelsene hans i et intervju med Financial Times. Javid sa der at britene ikke vil godta å måtte justere regelverket sitt i forhold til EU, at de ikke vil være en «ruletaker»; de vil ikke inngå i en tollunion og de vil ikke inngå i EUs indre markedet.

Kjernen i uttalelsen er for øvrig ikke noe nytt, men det vitner om en litt lite pragmatisk holdning fra britenes side når de nå er på vei inn i forhandlinger med EU om nettopp disse tingene. 

Pundet ned

Risikoen for en såkalt «hard Brexit», det vil si at Storbritannia vil ha svake bånd til EU etter skilsmissen, noe som vil bety en markert nedgang i handelen og den økonomiske samhandlingen for øvrig, lever dermed videre i beste velgående.

Pundet svekket seg med 0,3 % i går, men har kommet noe opp igjen i morgentimene i dag, og handler igjen over 1.30 mot dollar. 

Nedsalg i krona

Den norske krona har gått i motsatt retning i morgentimene i dag, og handler nå på 9.93 mot euro, 0,6 % svakere enn på samme tid i går. Bakgrunnen for det er trolig, kjedelig nok, det generelle fallet i risikoappetitten i forbindelse med det som skjer i Asia.

Nyheten i går om at FrP går ut av regjeringen bør, slik vi ser det, ha lite å si for finanspolitikken fremover, og det er dermed vanskelig å se at det skal påvirke valutakursen.

Utenlandske investorer kan imidlertid ha latt seg skremme, ettersom regjeringskriser i andre europeiske land ofte resulterer i nyvalg, og det kan ha bidratt til frykt for at det samme skal skje her, og dermed forklare noe av nedsalget i krona.  

Viktig tale fra Trump

Høydepunktet på agendaen i dag blir åpningen av World Economic Forum i Davos i Sveits, hvor president Donald Trump er blant de første til å tale. I fjor holdt Trump seg hjemme fra samlingen men for to år siden deltok han, og benyttet anledningen til å forberede både markedet og politikerkollegaer i Davos på en mer hard linje i handelspolitikken i de to årene som fulgte.

I lys av det, og av nedtrappingen av handelskonflikten med Kina nå nylig, samtidig som usikkerheten knyttet til USA handelsrelasjon til EU har økt, blir Trumps tale i dag verdt å følge med på. 

Nøkkeltall

Foruten Davos og løpende nyheter derfra kommer det et par nøkkeltall verdt å merke seg.

Fra Storbritannia får vi arbeidsmarkedstall for november og desember, som ikke i seg selv er så fryktelig spennende, men ettersom nøkkeltallene fra Storbritannia har skuffet i økende grad den siste tiden, og forventningene til et rentekutt fra Bank of England (BOE) dermed har økt, kan enda et svakt nøkkeltall i dag bli tungen på vektskåla når BOE skal beslutte styringsrenta på deres rentemøte neste torsdag.

I Tyskland kommer ZEW-indeksen som måler stemningen blant investorer og finansanalytikere. Indeksen har steget kraftig de siste par månedene, i takt med at nøkkeltallene fra Tyskland har vist tegn til å bunne ut, og den ventes å stige videre denne måneden.