Brexit-forhandlingene fortsetter til søndag

Etter det som skal ha vært et tre timer langt åpent, ærlig og direkte mellom Boris Johnson og Ursula Von der Leyen i Brussel i går har fristen blitt satt til søndag for å komme fram til en «firm decision». Ifølge uttalelsene i etterkant av møtet var partene langt fra i nærheten av å oppnå enighet onsdag og det er nå bare tre uker igjen til årsskifte.

For dem som ikke følger forhandlingene tett, kan jeg nevne at kilden til uenighet fremdeles dreier seg om tre hovedpunkter: fiske, subsidier og mulighet for å håndheve avtalen. Saken om fiske handler om kvoter og tilgang til å fiske i britisk farvann, men det er også uenighet om hvorvidt dette burde være en del av avtalen. 

Når det gjelder subsidier er EU opptatt av at begge parter må gå med på strenge regler for – og kontroll av – subsidier, ettersom det skal være en frihandelsavtale. Dette for å sikre at bedriftene konkurrerer på like vilkår i et slikt marked og omfattes av like regler. Det siste punktet er selvforklarende; EU-siden er opptatt av at avtalen ikke skal kunne omgås av Storbritannia i ettertid, men kunne håndheves og kontrolleres.

Rødt i USA

Etter at europeiske børser beveget seg mer eller mindre sideveis i går, endte dagen i rødt i USA. Nasdaq falt mest, med nesten 2 prosent nedgang. S&P500 falt 0,79 prosent og Dow Jones 0,35 prosent. Det er mangelen på enighet om en finanspolitisk pakke, og uroen rundt forhandlingene, som i stor grad brukes som forklaring på endringene vi ser i USA om dagen. Det er for tiden flere initiativ og forhandlinger som pågår, men foreløpig høyst usikkert om det vil bli oppnådd enighet med det første.

Den til dels kraftige nedgangen i USA har bare delvis smittet over på asiatiske børser. Nikkei er ned med nesten ett tidel, CSI 300 er opp 0,40 prosent mens Hang Seng har falt 0,40 prosent i skrivende stund.

Ekstraordinært stor verdiskaping 

Krona åpnet med å styrke seg noen øre mot euro før den falt tilbake igjen. Etter at EURNOK var nede i 10,55 på formiddagen snudde stemningen utover ettermiddagen i takt med at stemningen forverret seg i markedet og EURNOK steg 10 øre. I morgentimene har EURNOK kommet ned mot 10,65 igjen.

Vi fikk norske BNP-tall for oktober i går. Der veksten var ventet å avta ned mot 0,4 prosent endte lesingen på tregangeren, 1,2 prosent. SSB kommuniserte tydelig at noe av den sterke veksten, nærmere bestemt 0,3 prosentpoeng, kunne knyttes til ekstraordinært stor verdiskaping innen fiskerinæringen. Selv uten denne ekstraposten er 0,9 prosent høy vekst for oktober og over dobbelt så høyt som vi og Norges Bank forventet. Se for øvrig Kyrre sin kommentar her.

Med sterk vekst i starten av fjerde kvartal, i tillegg til et positivt overheng fra tredje kvartal, må aktiviteten falle mye i november og desember for at fjerde kvartal skal bidra negativt på årsveksten. Selv om vi for tiden har strengere restriksjoner enn i oktober, kan gårsdagens lesing være en påminnelse om at store deler av økonomien nå opererer ganske godt med smittevernrestriksjoner og dermed kan aktivitetsnivået i årets to siste måneder fort ende opp med å bli høyere enn mange ventet. Norges Bank avholder rentemøte neste uke og slipper også nye prognoser. Vi tror at det også kan komme endring i rentebanen, se Kyrres forhåndsomtale her.

Den store inflasjonsdagen

I dag er det den store inflasjonsdagen. Klokken 08:00 åpner SSB ballet og vi tror at kjerneinflasjonen tikket opp ett tidel i november til 3,5 prosent. Klokken 09:30 følger Statistiska Centralbyrån i Sverige opp, og vi tror KPIF holder seg på 0,1 prosent. ECB har sin rentebeslutning 13:45 og samtidig med deres pressekonferanse 14:30 slipper BLS amerikansk inflasjon. Her ventes det at kjernekomponenten faller ett tidel, til 1,5 prosent. Et todagers ledermøte i EU hvor det skal diskuteres budsjett, utslippskutt og Brexit begynner også i dag.