Britisk shoppe-dropp i desember

Samlet omsetning var anslått å falle med 0,5 prosent fra november til desember, men nedgangen ble hele 3,2 prosent. Lavere drivstoffpriser trakk ned, men selv eksklusive disse var fallet på 2,1 prosent. Også sett i lys av solid oppgang i november (1,4 prosent for samlet handel), var utviklingen i desember særdeles svak.   

Nedgangen kan bidra til BNP-fall i fjerde kvartal. Det vil i så fall bety to kvartaler på rad med fall i BNP (som avtok med 0,5 prosent i tredje kvartal), og dermed at økonomien er inne i en (teknisk) resesjon. BNP falt med 0,3 prosent i oktober, men økte like mye i november. Dersom det blir nedgang i desember, noe detaljomsetningstallene tyder på, blir det også fall samlet sett i fjerde kvartal. PMI for tjenesteyting økte imidlertid ganske mye i desember (fra 50,9 til 53,4), så det er endelige utfallet her er ikke gitt.

Rentemarkedet reagerte ikke så mye på shoppe-tallene. Markedet har så langt i år justert renteforventningene opp en god del. Det skjedde blant annet da inflasjonstallene for desember kom tidligere forrige uke. De overrasket på oppsiden, og falt ikke videre som ventet. Markedet venter fortsatt drøyt fire kutt à 25bp i løpet av året. Første nedsettelse antas å komme i mai eller i juni.        

For amerikanske husholdninger bedret stemningen seg betydelig i januar. Michigan universitetets måling av forbrukertilliten steg fra 69,7 i desember til 78,8 i januar. Både vurderingene av nåsituasjonen og fremtidsutsiktene steg markert. Dette kan skyldes at inflasjonen kommer ned, og at mange venter at det betyr lavere renter fremover. Inflasjonsforventningene om ett år falt 2 tideler i januar, til 2,9 prosent. I november lå denne forventningen så høyt som 4,5 prosent. De langsiktige forventningene har falt fra 3,2 prosent i november til 2,8 prosent i januar.
 
Omsetningen av brukte boliger i USA falt 1 prosent i desember. Fallet kom etter en oppgang på 0,8 prosent måneden før, og det var ventet oppgang også i desember. Omsetningen har falt drøyt 40 prosent siden toppen i slutten av 2021, og svekkelsen skyldes av få ønsker å bytte bolig fordi det innebærer en betydelig økning i gjeldskostnadene. Det ser likevel ut til at omsetningen har stabilisert seg litt i det siste.    

I aksjemarkedet noterte S&P500 ny all-time-high rekord fredag. Indeksen ble løftet av enkelte store teknologiaksjer, og endte dagen på 4839,81. Dermed ble den forrige rekorden fra januar 2022 slått. Nasdaq steg ellers med 1,7 prosent på fredag, mens de europeiske aksjemarkedene falt. I Japan nådde Nikkei det høyeste nivået på 34 år, mens nedturen i det kinesiske aksjemarkedet ser ut til å fortsette.

Viktigst denne uka er rentebeslutningene til Norges Bank og ECB på torsdag. Ingen av de to sentralbankene ventes å foreta seg noe med rentene denne gang. Vi venter at Norges Bank vil fortsette å guide for uendrete renter i noe tid fremover, les gjerne mer i Kyrres forhåndsomtale her. Når det gjelder ECB tror vi at Lagarde vil forsøke å snakke forventningene til rentekutt ned, les gjerne Ingvilds omtale her. Bank of Japan annonserer sin rentebeslutning natt til i morgen. 

Det kommer også viktige makrodata denne uka. Onsdag slippes foreløpige PMI-er for januar fra eurosonen, Storbritannia og USA. Torsdag kommer amerikansk BNP for fjerde kvartal, og fredag kommer den viktige PCE-inflasjonen, også fra USA.