Britisk vaksine løftet markedene

Denne vaksinen ser ut til å være raskere å skalere opp i store volumer, er lettere å distribuere og er billigere enn de andre vaksinene som er lansert. Aksjemarkedene i USA steg videre i går med S&P 500 opp 0,6 prosent. Men nyheten løftet ikke europeiske aksjer med Eurostoxx 600 ned med 0,2 prosent, mens japanske Nikkei 225 er opp med 2,4 prosent i dag. Det er også forventninger til videre oppgang i USA i dag. 

EURUSD steg i går opp mot en ny toppnotering for måneden, men falt brått tilbake til sitt laveste nivå siden 12. november. Etter det har dollaren svekket seg litt og EURUSD er i skrivende stund ned 0,2 prosent fra i går morges. Fallet i EURUSD kom etter en tydelig oppgang og rett etter at de amerikanske PMI-tallene ble sluppet. De viste overraskende nok en oppgang for både industri og tjenestesektoren. Chicago Feds nasjonale aktivitetsindeks overrasket dessuten med en tydelig oppgang for oktober. 

Norsk krone svekket

Tross den gode stemningen i USA svekket den norske kronen seg med 0,1 prosent mot euro i løpet av det siste døgnet. Det kan henge sammen med at Norges Bank i går annonserte at den med umiddelbar virkning vil redusere de daglige salgene av valuta på vegne av staten fra tilsvarende 1600 millioner kroner til tilsvarende 500 millioner kroner. Sentralbanken begrunner dette med lavere overføringer fra Statens pensjonsfond utland (SPU). Lavere overføringer fra SPU tyder på at det oljekorrigerte underskuddet på statsbudsjettet nå ligger an til å bli mindre enn tidligere antatt. 

Det er nærliggende å anta at høye skatteinnbetalinger forrige uke har bidratt til nedjustering av underskuddet. Med relativt få dager igjen å handle valuta i år måtte Norges Bank reagere raskt slik at den ikke ender opp med å kjøpe for mange kroner. I tillegg vil det være lite likviditet tilgjengelig i interbankmarkedet resten av november, og reduksjonen i kronekjøpene vil bidra litt til å styrke likviditetssituasjonen.

PMI-indekser

Gårsdagens foreløpige PMI-indekser for Europa viste gjennomgående fall fra oktober til november, men en slik nedgang var langt på vei ventet. PMI for industrien kom ut litt bedre enn ventet for flere land og nedgangen var mindre enn for tjenestesektorene. Den sammensatte indeksen for eurosonen falt fra 50.0 i oktober til 45.1 i november. Tjeneste-PMI falt fra 46,9 i oktober til 41,2 i november. I Frankrike var indeksen nede på 38,0. 

Sammenliknet med mars har imidlertid tjeneste-PMI-ene i november falt mindre, men de endelige indeksene kan vise ytterligere fall og det er mulig indeksene vil falle ytterligere i desember. Industrien har klart seg langt bedre nå enn i mars. I flere land hadde PMI for industrien siden sommeren kommet godt opp på 50-tallet. Til tross for nedgang i november, er PMI for industrien i eurosonen på 53.6 som altså fortsatt peker mot en økning i aktivitetsnivået.

Den tyske IFO-indeksen

Den tyske IFO-indeksen er ventet å avta med 2,5 poeng fra oktober til november, til 90,2. Den tyske PMI-indeksen for industrien som kom i går avtok med bare 0,3 poeng til 57,9 som er et relativt høyt nivå. Det kan tyde på at IFO-indeksen ikke vil avta så mye som anslått.

Senere i dag skal den finske sentralbanken holde et webinar om nye utfordringer for pengepolitiske strategier. Bakgrunnen er hvordan koronakrisen har bidratt til at både finans- og pengepolitikken har blitt strukket lengre enn noen gang før og offentlig gjeld har steget kraftig. Blant spørsmålene som stilles er hvilke implikasjoner dette vil ha for pengepolitikken fremover. Blant deltakerne er Isabel Schnabel fra ECB som skal snake om utfordringene, og St. Luis Feds sjef James Bullard som skal avslutte med å fortelle om Feds strategi. 

2. desember åpner deler av Storbritannia

Fra andre desember vil britiske butikker, frisører og treningssentre igjen kunne åpne. I går bekreftet den britiske statsministeren Boris Johnsen at den nasjonale nedstengningen vil avsluttes neste uke. Men det blir ikke slutt på restriksjonene. De nasjonale tiltakene avløses av tre ulike nivåer på regionale tiltak. Myndighetene vil komme tilbake til hvilke regioner som plasseres på disse tre nivåene ut fra de siste smittetallene. Det var litt svingninger i EURGBP i går, men nyheten om endringer i tiltakene fikk ingen varige effekter. Likevel endte EURGBP ned med 0,3 prosent.