Mulig forverring av forholdet

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Blandede selskapsoppdateringer og usikkerhet rundt en mulig forverring av forholdet mellom USA og Kina ga kombinert med en forsiktig optimisme knyttet til gjenåpning av økonomien en myk landing for det amerikanske aksjemarkedet før helgen.

Mens Dow endte like i underkant av utgangspunktet fra dagen før stengte S&P500 og Nasdaq opp henholdsvis 0.2 % og 0.4 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på lave 40-76 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet ligger den amerikanske tiåringen i dag uendret på 0.66 %. VIX-indeksen var fredag ned med 4.6 % til 28.2 punkter.        

Blandet og stengt

Vi ser en blandet utvikling i Asia i morgentimene i dag, med Nikkei-indeksen i Japan kort før stengetid opp 1.7 % og de viktigste kinesiske indeksene samtidig ned inntil  1 %. Det japanske markedet stiger på forventningene om en offisiell avslutning av den korona-forårsakede unntakstilstanden og mulighetene for nye tiltakspakker til nedstengte virksomheter, mens markedene i Kina faller på uroen i Hongkong og risikoen for en ytterligere forsuring av forholdet til USA.

Markedene i UK og USA vil være stengt i dag og det kommer i tillegg begrenset med både makroøkonomiske nøkkeltall og selskapsrapporter. Fra Sverige kommer det oppdaterte ledighetstall, mens vi fra Tyskland får oppdaterte forventningsindikatorer for mai og fra Belgia en bedriftstillitsmåling som ofte tolkes som representativ for hele eurosonen.

Oljemarkedet

I oljemarkedet falt WTI-prisen i USA på fredag med USD 0.49 pr. fat til USD 33.30 pr. fat. Prisen har i morgentimene i dag snudd opp igjen og ligger i øyeblikket på USD 33.47 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig før åpning på USD 35.14 pr. fat, hvilket er opp USD 0.98 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet før helgen.

Mens den gradvise gjenåpningen av flere av de større globale økonomiene sammen med fortsatt fall i amerikansk riggaktivitet bidrar til å støtte oljeprisen oppover ser vi at usikkerheten knyttet til de videre konsekvensene av et dårligere forhold mellom USA og Kina holder oppgangen tilbake.       

Electrolux og Husqvarna

Vi gjør denne uken ingen endringer i den ukentlige porteføljen med anbefalte aksjer. Basert på fredagens sluttkurser endte avkastningen for forrige uke på 2.4 %, mens hovedindeksen i samme periode var opp 2.1 %. De endelige avkastningstallene for uken og året så langt beregnes imidlertid på grunnlag av kursutviklingen gjennom de første timene av dagens handel.

Flere av de relevante amerikanske detaljistene rapporterte Q1 tall forrige uke og Lowe’s kunne melde om en salgsvekst på 11.2 % år/år for tremånedersperioden som endte ved utgangen av april. Salgsveksten både i april og så langt i mai skal ha vært på over 20 % år/år.

Mens salget av hvitevarer viste solid vekst var salget av typiske sesongprodukter spesielt høyt. Det interessante her for oss er at denne detaljisten er den største kunden i USA for både Electrolux og Husqvarna. Vi så at begge steg allerede forrige uke, men etter vårt syn bør det være enda mer å gå på. Husqvarna stengte fredag på SEK 65.34 pr. aksje og her har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 75 pr. aksje. Electrolux stengte på SEK 143.90 pr. aksje. Her har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 150 pr. aksje.      

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.