Delta-smitte senker aktivitetsveksten

I USA sank tjenesteindeksen sank til 55,1 etter å ha ligget på nesten 60 forrige måned. Industriindeksen gikk ned fra 63,4 til 61,2, og indikerer dermed fortsatt sterk aktivitetsvekst. I Storbritannia falt både indeksen for tjenesteyting og for industri. Begge lå over 59 forrige måned, og begge falt til litt over 55 i augustmålingen. For eurosonen var utfallet lite endret fra juli til august, i tråd med forventningene. Industriindeksen falt litt til 61,5, mens indeksen for tjenesteyting var så å si uendret på 59,7. Det er nærliggende å knytte nedgangen i tjenesteindeksene i USA og i Storbritannia til økt delta-smitte, selv om knapphet på arbeidskraft og råvarer også kan ha bidratt negativt.

Aksjemarkedene steg i går, på tross av de noe svake PMI-tallene. En forklaring kan være at litt svakere utsikter kan føre til at Fed drøyer sin bebudede nedtrapping av verdipapirkjøp. Robert Kaplan, som er president i Dallas Fed, regnes normalt som «hawkish». For en stund tilbake argumenterte han for at Fed må komme i gang med nedtrappingen raskt. Kaplan dempet denne retorikken betydelig sist fredag, da han sa at Delta-viruset kan ha mer omfattende effekt og at det må tas med i vurderingen av behovet for nedtrapping. Trolig hadde markedsaktørene dette i bakhodet da hovedindeksene i USA steg videre på mandag. S&P500 gikk opp med 0,9 prosent, mens Nasdaq steg 1,5 prosent. I Europa var Stoxx600 opp 0,7 prosent, og det har også vært en solid oppgang i Asia i natt.   

Også her hjemme var det god stemning i markedene i går. Oslo Børs steg med 1,4 prosent, godt hjulpet av at prisen på Brent løftet seg betydelig og kom nesten opp i 69 dollar fatet. Kronen nøt også godt av oppgangen i oljeprisen. Etter forrige ukes tur oppom 10,64 for EURNOK, har kursen nå kommet ned til 10,47. Bedre stemning i de globale markedene bidrar også til å styrke kronen.   

Utslagene av delta-varianten begynner å bli betydelige i deler av USA. Smittetallene har skutt i været i delstater med lav vaksineringsgrad. 7-dagers snittet er dermed kommet opp i rundt 150 000. Til sammenligning var toppen fra januar i år 250 000. 7-dagers snittet for antall døde er imidlertid lavere nå (rundt 1000) enn på toppen i januar (rundt 3500). Den lavere raten har antakelig sammenheng med at mange av de smittede nå er relativt unge, og at noen av de som blir syke er vaksinert. Sykehusinnleggelsene har imidlertid steget mye, noe som kan bety at antall dødsfall vil ta seg en del opp fremover.    

Forbrukertilliten i eurosonen ser også ut til å ha blitt litt påvirket av deltavarianten. August-målingen viste at forbrukerne har blitt noe mer pessimistiske den siste måneden. Indeksen skuffet litt og falt fra -4,4 i juli til -5,3 i august. Det er nærliggende å tro at det er oppblomstringen av delta som har slått ut i den noe dårligere stemningen, selv om dette ikke har gitt nye restriksjoner på den økonomiske aktiviteten.

Fra USA kom også tall for omsetning av brukte boliger i juli i går. De viste en oppgang på 2,0 prosent i juli, etter en opprevidert vekst på 1,6 prosent i juni. Dette kan tyde på at omsetningen er i ferd med å hente seg noe inn etter en negativ utvikling gjennom våren. Fra februar til mai falt salget med nesten 14 prosent. Nedgangen var antakelig forårsaket av den kraftige oppgangen i de lange rentene, som slår ut i høyere finansieringskostnader i boligmarkedet. Etter hvert begynte rentene å falle, noe som kan ha stimulert omsetningen i sommer. I går steg tiårsrenten i USA marginalt, slik at den nå ligger på 1,27 prosent.   

Dagens makrokalender er spinkel. Det eneste av interesse i Europa er den endelige publiseringen av tysk BNP i andre kvartal, som er ventet urevidert på 1,5 prosent. Fra USA kommer tall for omsetning av nye boliger. Det ventes en oppgang på 3,3 prosent i juli, etter et fall på 6,6 prosent i juni. Om anslagene treffer, vil det gjøre lite med å snu en markert negativ trend. Omsetningen har falt nesten 25 prosent siden mars.