Den norske kronen svekker seg videre

Tendensen siden begynnelsen av juni fortsatte på fredag. I løpet av dagen svekket kronen seg med rundt nye 10 øre mot euro. Dermed handles EURNOK nå opp mot 11,32 – omtrent der vår langsiktige prognose ligger. Svekkelsen fredag var bredt basert og kronen tapte seg 0,6 prosent i verdi både mot USD, GBP og sek. Kronens utvikling i juni må ses i lys av den kraftige nedgangen i oljeprisen.

Norsk detaljhandel stupte i mai. Omsetningen falt med hele 2,1 prosent fra april til mai, mens var det anslått en oppgang på 0,3 prosent. Ifølge SSB var nedgangen bredt basert, med fall både for dagligvarer, byggevarer og sportsbutikker. Byrået mener at den store nedgangen kan ha sammenheng med de offentlige fridagene i mai, som gjør sesongjusteringen mer usikker. Denne hypotesen styrkes av at DNBs tall for varehandel basert på kortbruk viser oppgang i mai. Ifølge Forbrukermeteret kan heller ikke et stemningsskifte blant forbrukerne forklare nedgangen. I mai var stemningen omtrent like svak som i april, mens den tok seg noe opp i juni ifølge fredagens ferske tall. Dermed blir vår vurdering at nedgangen mest sannsynlig skyldes sesongkrøll, og ikke er en indikasjon på at forbruket svikter.         

Noe lavere råoljepris tross nye trefninger. Førstekontrakten for Brent handles i morgentimene rundt 72 dollar fatet, ned rundt tre dollar siden fredag morgen. Det har vært flere trefninger mellom USA og Iran i løpet av helgen, men nå har partene blitt enige om å avstå fra nye angrep. Fredssamtalene skal gjenopptas i Doha denne uka, men angrepene i helgen viser at våpenhvilen fortsatt fremstår som skjør.      

Svensk stemningsbarometer steg i juni. Hovedindeksen steg fra 99,9 til 101,7 – mens det var ventet en liten nedgang. Både forbrukertilliten og industriens forventninger steg, mens det var svakhetstegn for byggevirksomhet og handel. Ifølge Konjunkturinstitutet er stemningsbarometeret i gjennomsnitt fortsatt på et normalt nivå. Det rapporteres at færre bedrifter planlegger å øke sine priser de kommende tre månedene, men at andelen fortsatt er høyere enn normalt. Det kom også produsentpriser fra Sverige på fredag, og de steg 6,6 prosent i mai, etter en oppgang på 4,7 prosent i april. 

ECBs inflasjonsforventninger blandet i mai. Ettårsforventningene falt til 3,5 prosent, som var mye lavere enn forventet. Treårsforventningene, som nok er betydelig viktigere for sentralbanken, holdt seg uendret på 2,9 prosent, en tidel høyere enn forventet. 

Inflasjon i eurosonen på onsdag. Det ventes små endringer for både samlet inflasjon og kjerneinflasjon i juni (foreløpige tall). Dersom fredsavtalene mellom Iran og USA blir vellykket, kan det dermed se ut som om inflasjonstoppen er nådd i eurosonen. Oljeprisenedgangen gjennom juni vil antakelig føre til at inflasjonen avtar neste måned. Ifølge markedsprisingen ligger det an til at neste renteheving fra ECB vil kunne drøye til oktober eller desember. 

Sintra-konferansen starter i dag. Den årlige ECB-konferansen samler som vanlig mange sentralbanktopper og forskere. ECBs Christine Lagarde holder sin åpningstale i dag, og onsdag ettermiddag deltar hun sammen med Feds Kevin Warsh, BoEs Andrew Bailey og Tim Macklem fra Bank of Canada i en panelsamtale.   

Amerikansk arbeidsmarked på en torsdag. Payrolls-tallene er flyttet fra fredag som følge av at USA skal feire sin 250-årsdag. Vi venter god vekst i sysselsettingen i juni.