DNB Carnegie har kjøpsanbefaling på Norwegian

Arbeidsmarkedstall som dempet rentene, fremdrift når det gjaldt handelsavtaler med Asia, salgstall fra Tesla som ikke var så svake som fryktet samt støtte i oljeprisene og positivt tolkede nyheter fra råvaresektoren bidro i går til å skyve det amerikanske aksjemarkedet høyere. 

Dow endte tilnærmet uendret, S&P500 steg med 0.5% og Nasdaq lå ved stengetid opp 0.9%. VIX-indeksen falt tilbake med 1.1% til 16.6 punkter, mens omsetningsvolumet av aksjer begrenset seg til 78-93% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I Asia er renten på tiårige US statsobligasjoner i morgentimene på 4.26%, hvilket er 3 basispunkter under nivået ved stengetid i det norske markedet i går. Samtidig peker futures på S&P500 mot en videre oppgang på 0.1% ved start av handel i USA i ettermiddag. Børsene i USA innleder i dag langhelgen med å stenge etter halvgått løp og vil på nasjonaldagen i morgen være stengt hele dagen. 

Viktige nøkkeltall

Amerikanske myndigheter har denne gangen bestemt seg for å få sendt ut de viktigste nøkkeltallene, normalt offentliggjort første fredag i måneden, allerede før fridagen i morgen. Det betyr at vi samtidig med de vanlige ukentlige arbeidsmarkedstallene i dag også får den månedlige oppdateringen for juni. I tillegg får vi som en ny påminnelse om de løpende tollforhandlingene samtidig handelsbalansetallene for mai og også før de nordiske markedene stenger noe senere i ettermiddag juni-utgaven av ISM indeksen for tjenestesektoren. 

Sysselsettingsveksten for juni er ventet å ligge på 106k nye stillinger, ledigheten er ventet på 4.3% og antall førstegangssøkende på ledighetstrygd forrige uke er ventet å ha vært på 241k. En svakere ADP-oppdatering enn ventet bidro i går til å øke forventningene om rentekutt fremover og dagens arbeidsmarkedstall vil kunne avgjøre hvorvidt disse forventningene styrkes eller svekkes. I mellomtiden tar vi med oss at de asiatiske markedene så langt i dag er avventende og mens Nikkei i Japan kort før stengetid er opp med 0.1% faller de viktigste kinesiske indeksene så langt med inntil 1.3%.     

Olje   

Mens vi venter på at OPEC+ de neste dagene gjentar planene om en videre opptrapping av produksjonen i månedene fremover ser vi at WTI med drahjelp av fremdriften når det gjelder handelsavtaler og tross en økning i de amerikanske lagerbeholdningene i morgentimene ligger på USD 66.96 pr fat. Prisen er dermed USD 1.46 pr fat over nivået ved stengetid i det norske markedet i går. Brent har siden i går ettermiddag fulgt oppover med USD 1.26 pr fat og handles før åpning i Europa på USD 68.45 pr fat. 

Norwegian        

Norwegian publiserer i morgen tidlig sine trafikktall for juni og følger deretter opp med fremleggelse av en fullstendig Q2-rapport neste fredag, 11. juli. Svingningene i oljeprisene de siste ukene har bidratt til volatilitet i aksjen og illustrerer at den til en viss grad kan fungere som en motvekt for eksponering innen oljesektoren. 

I øyeblikket ser det ut til at oljeprisene i hvert fall på kort sikt har stabilisert seg under USD 70 pr fat og at oppmerksomheten når det gjelder Norwegian i større grad kan rettes tilbake på den operative utviklingen. For juni venter vi at yield var opp 5% år/år til NOK 0.82 og at øvrige inntekter endte på NOK 202 pr passasjer. 

For Widerøe venter vi samtidig en omsetning på NOK 587 mill. Samlet sett gir dette på våre estimater en implisitt EBITDA på NOK 920 mill for juni og for hele Q2 en EBITDA NOK 2.2 mrd.

Våre egne undersøkelser indikerer at den positive bookingtrenden har fortsatt gjennom juni. Kombinert med utsikter til begrenset kapasitetsvekst i bransjen fremover, en gunstig feriekalender inn i de neste kvartalene og det vi mener er en attraktiv verdsettelse på P/E 6-8x basert på estimatene for 2025-26 gjør dette at vi har en kjøpsanbefaling på Norwegian med et kursmål på NOK 17 pr aksje. Kursen stengte i går på NOK 14.25 pr aksje.

Aker BP

Aker BP vil før åpning i morgen informere markedet om produksjonsvolum og realiserte priser for olje og gass gjennom Q2. Samtidig vil vi også kunne å få en oppdatering av selskapets guiding når det gjelder forventet produksjonsvolum for hele året. Selskapet har tidligere guidet for en produksjon i 2025 på 390-420k fat (BOE) pr dag, men lå helt i toppen eller godt over dette intervallet gjennom årets første fire måneder. Vi har i våre estimater lagt til grunn en produksjon på 421k pr dag gjennom inneværende år. Kursen stengte i går på NOK 261.80 pr aksje, og vi har en holdanbefaling på Aker BP med et kursmål på NOK 235 pr aksje.

Logg inn i DNB Aksjehandel her

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.