DNB Carnegies anbefaling på banksektoren

Foran rapporteringen av Q2-tallene har vi gjort en gjennomgang av forventningene til den norske banksektoren. Fjorårets rentekutt vil sammen med konkurransesituasjonen etter vårt syn fortsatt bety at netto renteinntektene kan bunne ut i kvartalet, før vi venter at denne utviklingen vil snu noe utover i andre halvår.

Kombinasjonen av høy aktivitet når det gjelder inntekter fra andre virksomhetsområder og fortsatt lave utlånstap gjør likevel at vi for sektoren venter en gjennomsnittlig egenkapitalavkastning på rundt 12 prosent for Q2. For hele perioden 2026-28 venter vi at egenkapitalavkastningen i sektoren vil ligge på rundt 13-14 prosent. Kombinert med solide balanser innenfor sektoren innebærer dette etter vårt syn rom for attraktive utbytter og i tillegg potensial for tilbakekjøpsprogram fremover.

Våre foretrukne kandidater innenfor sparebanksektoren er Sparebank1 Sør-Norge og Sparebank1 Nord-Norge. Førstnevnte stengte i går på NOK 194,80 pr egenkapitalbevis og her har vi en uendret kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 220 pr egenkapitalbevis. I Sparebank1 Nord-Norge tar vi anbefalingen opp fra Hold til Kjøp, men gjentar kursmålet på NOK 165 pr egenkapitalbevis. Sparebank1 Nord-Norge stengte i går på NOK 153,42 pr egenkapitalbevis. Begge disse bankene legger frem sine Q2-rapporter torsdag 13. august.

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.