DNB Carnegies anbefaling på ABB og Subsea 7

Det er neppe noen premie til dem som riktig antar at den globale utbyggingen av datasentre blir et tema som vil prege denne ukens kvartalsrapporteringer. En første bekreftelse på dette kan vi få i morgen tidlig i forbindelse med at ABB legger fram sin oppsummering av det nylig tilbakelagte kvartalet. Divisjonen Electrification står for like over 50 % av omsetningen i konsernet og er i tillegg det virksomhetsområdet som er sterkest eksponert inn mot utbyggingen av datasentre. Vi venter at området for Q3 vil melde om en vekst i ordreinngangen på 50 % år/år til USD 6.8 mrd. og at dette vil løfte konsernets samlede ordreinngang for kvartalet til USD 11.3 mrd. Sammenlignbare konsensusforventninger ligger på henholdsvis USD 6.4 mrd. og USD 11 mrd.

Når det gjelder Q3 venter vi i likhet med konsensus en omsetning på USD USD 9.8 mrd., en EBITA på USD 2 mrd. og en EBIT på USD 1.9 mrd. ABB stengte fredag på SEK 910 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 1110 pr. aksje.

I Subsea 7 kan vi se økende oppmerksomhet fra markedet denne uken. Selskapet er i en fusjonsprosess med Saipem og brasilianske myndigheter har sin neste relevante offentlige høring vedrørende en godkjennelse av denne sammenslåingen på onsdag. Andre og urelaterte saker er imidlertid også på dagsorden og dersom sammenslåingen ikke blir behandlet ved ukens høring er det ventet at den vil bli tatt opp ved neste anledning, som er den 4. november. Australske myndigheter er ventet å komme med sin tilsvarende beslutning innen 1. desember og konkurransemyndighetene i EU er ventet å konkludere rundt årsskiftet. Ettersom myndighetene i de forskjellige regionene snakker sammen kan avgjørelsen fra Brasil gi en god indikasjon på det endelige utfallet samt på hvilke eventuelle betingelser som vil kreves innfridd før en sammenslåing kan gjennomføres.

Subsea 7 stengte fredag på NOK 336 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 400 pr. aksje.

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.