DNB Carnegies anbefaling på Archer og Boliden

Archer har annonsert at de i dag vil komme med en foreløpig oppdatering når det gjelder driften for Q4 og har i denne sammenheng også meddelt at de samtidig vil gi en presentasjon av utsiktene for 2026. For Q4 har vi estimert en EBITDA på USD 37 mill. og ser med ut til å ligge rundt USD 2 mill. under konsensus. Videre har vi før dagens oppdatering lagt inn en vekst i EBITDA på 6 % for hele 2026 til USD 156 mill. Før helgen meldte selskapet også et salg av aktivitetene sør i Argentina til lokale aktører. Slik vi vurderer det innebærer dette salget en endelig opprydning av virksomheter som ble overtatt i forbindelse med et oppkjøp i 2010. På tross av at denne aktiviteten i vårt estimat for summen av delene isolert sett har vært verdsatt med en begrenset verdi på NOK 1 pr. aksje kan avhendelsen vise seg å bli viktig for å få synliggjort verdier i den nå mer frikoblede virksomheten i Vaca Muerta nord i Argentina. I Vaca Muerta opereres det med moderne utstyr i et mer attraktivt område og etter vårt syn har virksomheten her en tilsvarende verdi på NOK 9 pr. aksje.

Archer stengte fredag på NOK 25.35 pr. aksje og vi har før dagens oppdatering en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 35 pr. aksje.       
     
Et annet selskap det ser ut til å være et godt tidspunkt å få en oppdatering fra er Boliden. Gruve- og smelteverksselskapet legger fram rapporten for Q4 i morgen tidlig og etter en oppgang på 22 % så langt i år stengte kursen fredag på SEK 626.60 pr. aksje. Selskapet produserer rundt 830k tonn sink, 260k tonn kobber, 5k kg gull samt 380k kg sølv pr. år og kursen vil ved åpning i dag kunne bli påvirket av utviklingen i råvareprisene gjennom helgen. Produksjonen skjer hovedsakelig i Sverige, men noe også i Finland og Irland. Salget skjer på den annen side nesten utelukkende i USD. Dette medfører høy volatilitet i resultatene når det er betydelige svingninger i metallpriser og/eller i valutakurser. For Q4 i morgen venter vi en omsetning på SEK 25.6 mrd., en rapportert EBIT på SEK4.2 mrd. og en operasjonell EBIT på SEK 3.8 mrd. Konsensus reflekterer en topplinje på SEK 26.1 mrd. og en rapportert EBIT på SEK 4.2 mrd. 

Vi har en holdanbefaling på Boliden med et kursmål på SEK 567 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.