DNB Carnegies anbefaling på Asmodee og Panoro Energy

I tillegg til å distribuere egne og partneres bord- og brettspill i 21 land sitter Asmodee også med rettigheter for salg av Pokémon-kort i flere europeiske land. Drahjelp fra oppmerksomheten knyttet til 30-års jubileet for Pokémon gjør kombinert med fornyet interesse for tradisjonelle spill at vi venter at selskapets samlede omsetning i 2026 vil komme opp på EUR 1.8 mrd. Selskapet legger i dag fram Q1-rapporten og her ligger vi med et omsetningsestimat på EUR 392 mill. og en forventet EBITDA på EUR 51 mill. rundt 7 % over konsensus. Vi venter i tillegg at innbetalingene fra et sesongmessig høyt salg i Q4, lagerjusteringer ute hos kundene og valutaeffekter kan bidra til at også kontantstrømmen i dag gir en positiv reaksjon i kursen. Asmodee lå ved stengetid i går på SEK 126.40 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 155 pr. aksje.   

Panoro Energy sendte tidligere i mai og sammen med produksjonstallene for Q1 ut en oppdatering av operasjonell fremdrift på selskapets felt i Ekvatorial Guinea, Tunis og Gabon. Avtalen om overtakelse av 40 % eierandel i en blokk utenfor Ekvatorial Guinea ble inngått like før prisoppgangen som følge av konflikten i Midtøsten og bekreftelse av endelige overføringstidspunkt vil være noe vi vil se etter i dagens rapport. Utbyttenivået er foreløpig begrenset av betingelser lagt inn i låneavtalene, men med en estimert gjennomsnittlig fri kontantstrøm på rundt USD 110 mill. for årene 2026–2028 ser vi muligheter for en eventuell refinansiering og økende fleksibilitet inn i 2027. Panoro endte i går på NOK 35.20 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 40 pr. aksje.

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.