DNB Carnegies anbefaling på Bang & Olufsen

Etter 100 år i bransjen kunne Bang & Olufsen i november feire jubileum som verdens eldste fortsatt aktive produsent av moderne lydutstyr. Feiringen både i Danmark og ved de andre internasjonale lokasjonene kostet imidlertid og på helt kort sikt venter vi at dette belastet selskapets kvartalsresultat for Q2 med DKK 40 mill. Inkludert disse engangskostnadene estimerer vi at selskapet i dag legger frem en EBIT for perioden september-november på DKK -54 mill og for Q1-Q2 samlet på DKK -81 mill. Samtidig venter vi en omsetning for Q2 på DKK 685 mill og totalt for Q1-Q2 på DKK 1.2 mrd. Etter noen år med lave marginer og ditto inntjening tok selskapet sent i 2024 fatt på en snuoperasjon og lanserte som en del av en ny strategi nye ørepropper og lydplanker i andre halvår i fjor. I første omgang venter vi at lagerbyggingen inn mot lansering vil ha tynget kontantstrømmen i Q2, men ser samtidig også frem til å høre hva ledelsen kan å si om mottagelsen av de nye produktene inn i Q3. Den nye strategien inkluderer også økt en satsing på egne merkevarebutikker. Selskapet har i dag 13 egne butikker og etter at de siste etableringene har vist seg å bidra positivt vil vi i dag også følge med på hva ledelsen sier om de videre ekspansjonsplanene og takten på nye etableringer.

Bang & Olufsen stengte i går på DKK 12.38 pr aksje og vi har før eventuelle endringer en holdanbefaling med et kursmål på DKK 13 pr aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.