DNB Carnegies anbefaling på Cadeler og Borr Drilling

Polske myndigheter annonserte sent i går tildelinger av konsesjoner for tre nye offshore vindkraftprosjekter. Alle prosjektene er planlagt å gå i drift fra 2032 og vi venter at dette vil behov for installasjonskapasitet fra 2030. Cadeler har vært involvert i alle tilsvarende prosjekter offshore Polen så langt og vi venter at de vil være godt posisjonert for kontrakter også på disse nye prosjektene.

Kursen stengte i går på NOK 45.92 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling (kjøp her) på Cadeler med et kursmål på NOK 80 pr. aksje.

Borr Drilling er på vei tilbake til Oslo Børs etter i en periode bare å ha vært notert i New York. Kursen stengte i USA i går kveld på USD 3.82 pr. aksje. Etter å ha overtatt fem rigger fra Noble tidligere i desember har selskapet ytterligere styrket posisjonen som den ledende rendyrkede globale aktøren innenfor Jack-up segmentet og disponerer i dag 24 enheter. Med tre av de overtatte riggene uten kontrakter allerede fra tidlig i 2026 ser det etter vårt syn også ut til at denne transaksjonen har vært gjort på det som er attraktive og innvinnende verdsettelsesnivåer for Borr Drilling. Etter at ratene innen sektoren fra begynnelsen av 2024 ble trukket stadig lavere av at Aramco reduserte sitt behov for riggkapasitet har vi i den siste tiden sett dem snu rundt å ta tilbake flere enheter igjen. Sju rigger er allerede tilbakekalt og i tillegg venter vi at de vil sende ut anbudsforespørsler for ytterligere ni enheter tidlig i 2026. Med økt etterspørsel og etter hvert også en stigende andel av den tilgjengelige riggkapasiteten bundet opp hos Aramco vil øvrige aktører erfaringsmessig være villige til å by opp ratene igjen. Vi mener bunnen i markedet er bak oss og at dette kombinert med selskapets ledende posisjon innenfor sektoren og samtidig en historikk for å oppnå rater over markedsnivå vil gjøre at investorenes ønske om en eksponering vil stige i tiden fremover. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Borr Drilling (kjøp her) og et kursmål på USD 5 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.