DNB Carnegies anbefaling på Clas Ohlson

I tillegg til at Clas Ohlson legger fram kvartalsrapporten for Q4 (månedene februar-april) vil de også annonsere omsetningstallene for mai og samtidig arrangere en kapitalmarkedsdag. Salgstallene for Q4 er allerede kommunisert tidligere og vi venter at disse vil gi en EBIT på SEK 184 mill., en vekst på like under 70 % i forhold til tilsvarende kvartal i fjor. Videre venter vi for mai, før valutaeffekter og før bidrag fra tre nye butikker åpnet i løpet av det siste året, en organisk omsetningsvekst på 6 % år/år til SEK 936 mill. Med en EBIT-margin de siste 12 måneder på rundt 12 % og en tidligere ambisjon om en margin i intervallet 7-9% er målsettingen nå overmoden for en revidering. Vi venter at selskapet vil benytte kapitalmarkedsdagen til å løfte dette intervallet opp til 12-15% og at de i lys av et begrenset investeringsbehov fremover i tillegg vil løfte utbytteandelen fra 50 % til minst 55 %. Til tross for at vi april så en høyere vekst i Finland enn i Sverige og Norge har utviklingen i den finske virksomheten de siste årene ikke vært like solid som i de øvrige markedene. Det betyr at det i forbindelse med kapitalmarkedsdagen i morgen også kan bli fokus på det videre forbedringspotensialet for selskapets 39 butikker i Finland.

Clas Ohlson stengte i går på SEK 425 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 460 pr. aksje.

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.