DNB Carnegies anbefaling på Clas Ohlson, Rusta og Europris

Innenfor den nordiske detaljhandelssektoren kunne Clas Ohlson i går, uavhengig av at omsetningstallene allerede var kjent fra de månedlige oppdateringene, melde om en bedre inntjening i selskapets Q1 enn ventet. Blant annet større effekt av en styrket SEK mot USD løftet sammen med reduserte fraktkostnader marginen over det estimerte nivået. Inntjeningsveksten i kvartalet lå på solide 37 % år/år.

Etter å ha justert estimatene på grunnlag av rapporten tok vi i går kursmålet opp fra SEK 380 til SEK 400 pr. aksje og opprettholder en kjøpsanbefaling. Kursen stengte i går på SEK 372.80 pr. aksje.

Listen er dermed løftet et hakk opp for Rusta, som i morgentimene i dag legger fram sin kvartalsrapport for Q1 2025/26. Her venter vi en omsetningsvekst på 7 % år/år til SEK 3.3 mrd. og en justert EBITA på SEK 361 mill. I motsetning til i Clas Ohlson venter vi imidlertid fortsatt motvind fra valutaeffekter og samtidig at kombinasjonen av økte kostnader i forbindelse med åpning av nye butikker og et tilsvarende kvartal i fjor løftet av ekstraordinære inntekter vil gi en mer begrenset inntjeningsvekst på 3 % år/år.

Rusta stengte i går på SEK 74 pr. aksje og før eventuelle endringer har vi en holdanbefaling med et kursmål på SEK 80 pr. aksje.

Europris legger fram Q3-tall helt i slutten av oktober. Her har vi når det gjelder topplinjen estimater på linje med konsensus, men med en forventet EBITDA på NOK 542 mill. ligger vi likevel rundt 6 % over konsensusforventningene.

Europris stengte i går på NOK 101 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 110 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.