DNB Carnegies anbefaling på Demant

Det globale markedet for høreapparater brukt av personer med nedsatt hørsel er dominert av fem aktører. I slutten av juli la en av disse, italienske Amplifon, frem en kvartalsrapport som sendte aksjen ned med 25% og i fallet også dro med seg den danske konkurrenten Demant ned nesten 9%. Ytterligere tre av disse selskapene rapporterer tall i løpet av august og av disse kommer Demant først med sin oppdatering for hele første halvår i morgen tidlig. Her har vi estimater helt på linje med konsensus, men mener likevel at aksjen ser attraktiv ut basert på forventet nyhetsstrøm fremover. På tross av vi nå i første omgang venter at det blir belastet integrasjonskostnader i forbindelse med oppkjøpet av den tyske distributøren KIND venter vi også at konsolideringen av virksomheten vil medføre en oppjustering av estimert inntjening og guiding for 2026. Videre har selskapet en høy markedsandel i Frankrike og her vil en stor del av brukerne etter en helsereform i 2021 være berettiget til en oppgradering i løpet av 2026. Basert på våre undersøkelser ser Demant i tillegg ut til å være den første av disse ledende aktørene som vil introdusere et nytt høyendeprodukt. Her venter vi at lanseringen vil komme gjennom slutten av 2025 og inn i 2026, men at annonseringen kan komme allerede i forbindelse med morgendagens presentasjon. 

Demant stengte fredag på DKK 256.20 pr aksje og vi har her en kjøpsanbefaling med et kursmål på DKK 330 pr aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.