DNB Carnegies anbefaling på Entra og Lime Technologies

I vår oppdatering før morgendagens Q1-rapport fra Entra justerte vi renteforventningen i tråd med utviklingen vi har sett i markedet og tok som en konsekvens av dette opp finansieringskostnader og ned inntjeningsestimater for selskapet fremover. I første omgang betyr dette at våre estimater for Q1 tilsier brutto leieinntekter på NOK 794 mill., en justert EBIT på NOK 678 mill. og et resultat før skatt på NOK 330 mill. Mens vi med det er på linje med konsensus både på topplinjen og når det gjelder justert EBIT medfører høyere finanskostnader at vi ligger 5 % lavere på resultatet før skatt. Med en stabil operasjonell drift utgjør generelle renteutsikter selskapet i liten grad selv kan påvirke en utfordring for investorene. På den annen side vil potensiell ny overtakelsesinteresse fra en eller begge de to hovedaksjonærene være en mulighet for å få et løft i verdsettelsen. De svenske eiendomsselskapene Castellum og Balder har allerede lenge sittet med henholdsvis rundt 37 % og 27 % av aksjene i Entra.

Kursen stengte fredag på NOK 108.40 pr. aksje og vi har en holdanbefaling med et kursmål på NOK 115 pr. aksje.         

Lime Technologies legger også fram kvartalsrapporten i morgen. Selskapet leverer CRM-systemer til kunder i de nordiske, tyske og nederlandske markedene. Lav vekst for konsulentdelen medførte at veksten i Q4 endte på 5 % år/år, hvilket på det tidspunktet sendte kursen ned 22 % til SEK 178 pr. aksje. I etterkant har kursen imidlertid hentet opp igjen store deler av fallet og den stengte fredag på SEK 232.50 pr. aksje. Løftet av vekst i programvaresalget på rundt 13 % år/år venter vi en veksttakt i Q1 tilbake på 8.9 %. Etter vårt syn bør salg og abonnementsinntekter fra programvaredelen også tillegges større vekt enn en på kort sikt mer volatil utvikling i omsetningen for konsulentvirksomheten. Total sett venter vi en omsetning for Q1 på SEK 201 mill. og en EBITA på SEK 47 mill. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Lime med et kursmål på SEK 333 pr. aksje.

Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.