DNB Carnegies anbefaling på Frontline

Vi venter imidlertid uansett at den allerede tidligere annonserte volumveksten fra OPEC vil bidra til å løfte behovet for tankkapasitet inn i høysesongen og utover i Q4. Utfordringen for investorene er i første omgang at forventningene til Q3 ble tatt ned i forbindelse med den mer kortsiktige guidingen ved Q2-rapporteringen. Vi tok også selv ned estimert justert EBITDA for Q3 med 20 % etter denne oppdateringen. På tross av dette ligger vi fortsatt rundt 2 % over konsensus når det gjelder EBITDA-estimatet for hele 2025. Differansen mellom oss og konsensus øker for 2026 og 2027, hvor vi på de samme EBITDA-estimatene ligger henholdsvis 13 % og 6 % over markedets forventninger. Inntjenings- og utbytteutviklingen i selskapet vil fram til 2027 etter vårt syn være drevet av en begrenset global flåtevekst på rundt 4 % og tilnærmet 100 % eksponering inn mot spotmarkedet. Samtidig har selskapet en for sektoren relativt høy belåningsgrad, en tilsvarende høy avkastning til egenkapitalen, og vi venter en utbetalingsandel på rundt 100 % av EPS. Kursen stengte i går på NOK 204.40 pr. aksje og på våre estimater venter vi at det vil kunne gi en direkteavkastning på rundt 17 % gjennom 2026. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Frontline med et kursmål på NOK 285 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.