DNB Carnegies anbefaling på Frontline

Frontline stengte i går opp på NOK 233 pr. aksje, men er etter gårsdagens løft fortsatt ned noe over 11 % siden en topp i slutten av november. Utviklingen har ikke minst vært drevet av et fall i spotratene for VLCC-er fra USD 120k pr. dag til under USD 30k pr. dag i løpet av noen korte uker. Dette ser igjen ut til å ha vært drevet av blant annet en betydelig reduksjon i kinesisk import. Ratene følger riktignok et historisk sesongmessig mønster, men fallet har likevel kommet raskere enn det vi forventet. Ser vi videre utover i 2026 venter vi at en flåtevekst som kun vil matche utfasingen av eldre fartøy kombinert med både en økning i etterspørselen etter ikke-sanksjonerte leveranser og en gjenopptakelse av kinesisk import vil snu rateutviklingen og interessen for sektoren fremover. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Frontline med et kursmål på NOK 300 pr. aksje.          

Traton gir i dag investorer og analytikere en mulighet til å stille spørsmål og få med seg eventuelle viktige momenter vedrørende Q4 før selskapet deretter reduserer kommunikasjonen med markedet fram til resultatfremleggelsen den 4. mars. Selskapets virksomheter omfatter produksjon og salg av lastebiler og busser under merkevarene Scania, MAN, International og VW. Selv om nesten 50 % av salget skjer i Europa er mye av oppmerksomheten i aksjen nå rettet mot utsiktene for den delen av omsetningen på like under 20 % som er i et mer utfordrende amerikansk marked. I forbindelse med Q3-presentasjonen kommuniserte ledelsen at utsiktene for Nord-Amerika i 2026 på det tidspunktet var høyst usikre og et spørsmål nå blir dermed om de begynner å bli noe mer komfortable med en positiv vending i dette markedet fremover. I mellomtiden har vi nemlig fått statistikk som viste at ordreinngangen for større lastebiler i USA i desember ikke var fullt så svak som tidligere fryktet. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Traton med et kursmål på SEK 360 pr. aksje. Kursen stengte i går på SEK 344 pr. aksje. Signaler om en bedring i det amerikanske lastebilmarkedet vil også kunne påvirke Volvo og i tillegg, avhengig av i hvor stor grad dette kan påvirke salget av naturgassbaserte drivstoffløsninger, også Hexagon Composites. 

Vi har en holdanbefaling på begge disse to med et kursmål på henholdsvis SEK 295 pr. aksje for Volvo og på NOK 9 pr. aksje for Hexagon Composites. Førstnevnte stengte i går på SEK 305 pr. aksje, mens sistnevnte stengte på NOK 7.78 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.