DNB Carnegies anbefaling på General Oceans, Norbit, Okeanis

Norbit og General Oceans er blant selskapene som presenterer sine Q3-tall i dag. I tillegg til at selskapene har enkelte overlappende virksomheter innen undervannsteknologi har de i dag en felles utfordring i å bidra til mer visibilitet når det gjelder ordrereserve og omsetning for 2027. For General Oceans handler dette i første rekke om å underbygge forventningene som allerede ligger i konsensusestimatene om at selskapet vil kunne utnytte mulighetene som ligger i det voksende markedet for undervannsfartøy. Det impliserer å erstatte større leveranser gjennom 2026 med nye ordre fremover. For Q3 venter vi nå i første omgang en omsetning på NOK 359 mill. og en EBITA på NOK 59 mill. Før eventuelle endringer har vi en kjøpsanbefaling på General Oceans og et kursmål på NOK 27 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 19.20 pr. aksje.    
         
I Norbit har usikkerheten når det gjelder topplinjen fremover ikke i samme grad vært knyttet til den maritimt rettede virksomheten, men i større grad til aktivitetsnivået for kontraktsproduksjonen i PIR-divisjonen. Noe av usikkerheten ble riktignok redusert i forbindelse med en ordre meldt i begynnelsen av november, men for divisjonen gjenstår det fortsatt en differanse mellom annonserte ordre og konsensusforventninger for omsetningen både i Q4 og Q1 2027. Historisk har andelen uannonserte ordre stått for mellom 20-80% av omsetningen i divisjonen, hvilket impliserer at utfallsrommet er betydelig. PIR-divisjonen står for i overkant av 40 % av omsetningen og 35 % av EBIT i konsernet. Total sett venter vi for hele selskapet i dag en Q3-omsetning på NOK 639 mill. og en EBIT på NOK 112 mill. Kursen stengte i går på NOK 163.70 pr. aksje. Vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling og et kursmål på NOK 184 pr. aksje.

Okeanis Eco Tankers la etter stengetid i går fram Q3-tall som lå betydelig over både våre estimater og konsensus. Implisert EBITDA på basis av guidingen for Q4 ser også ut til å kunne komme inn over forventningene. Med i tillegg et utbytte på USD 7 pr. aksje, mot vårt estimat på USD 5.29 pr. aksje og konsensus på USD 4.60 pr. aksje, venter vi en positiv kursreaksjon ved åpning i dag. Ledelsen vil holde en presentasjon kl. 14.30 og før eventuelle endringer har vi en holdanbefaling og et kursmål på NOK 875 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 821 pr. aksje.   

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.