DNB Carnegies anbefaling på Hennes & Mauritz

I det som i utgangspunktet ser ut til å kunne bli en uke med et begrenset antall oppdateringer fra de nordiske selskapene stikker Q2-rapporten fra Hennes & Mauritz seg ut som et mulig høydepunkt. Selskapet legger torsdag fram kvartalstall for perioden mars-mai og drevet av blant annet valuta venter vi i den forbindelse en omsetning ned rundt 5 % år/år. Videre venter vi at inntjeningen fortsatt vil være påvirket av et midlertidig økt kostnadsnivå. Kostnadsutviklingen ser riktignok ut til å bli noe bedre utover i andre halvår, men til gjengjeld vil usikkerhet rundt tollsatser og dempet forbrukerstemning likevel kunne bremse potensiell inntjeningsvekst. Flere år med innsidekjøp har medført at hovedaksjonæren nå har kommet opp i en eierandel like under 62 %. Etter vårt syn kan det imidlertid fortsatt ta to år før gründerfamilien eventuelt kommer opp på et nivå hvor de vil kunne legge inn et bud og ta selskapet av børs. Skulle på den annen side innsidekjøpene stanses og salgsutviklingen fortsatt ikke forbedres ser vi en risiko for at kursen faller ned under SEK 100 pr. aksje.

Kursen stengte torsdag på SEK 128.55 pr. aksje og vi har en holdanbefaling med et kursmål på SEK 140 pr. aksje. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.