DNB Carnegies anbefaling på Kitron og Norbit

Flere selskaper med eksponering innen forsvarssektoren vil presentere seg på torsdagens SMB konferanse hos DNB Carnegie. I tillegg til Kitron og Norbit har i større og mindre grad blant annet Fjord Defence, MilDef, Tekna Holding og Vaisala eksponering mot sektoren. Kitron har så langt i år annonsert nye ordre for forsvarsvirksomheten på EUR 21 mill. og ledelsen løftet i forbindelse med Q4-rapporteringen i midten av februar egne forventninger til omsetning og EBIT for hele 2026 med henholdsvis 8.5 % og 13 %. Oppjusteringen av guidingen ble begrunnet med en positiv etterspørselsutvikling innenfor forsvar og økt utbygging av datasentre. På våre estimater for 2026 vil forsvarsvirksomheten stå for 44 % av en samlet topplinje på EUR 1.1 mrd. Kitron stengte i går på NOK 97.25 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 102 pr. aksje.      
   
Norbit leverte i midten av februar Q4-tall som lå i underkant av forventningene, men presentere samtidig også en oppdatering som ga grunnlag for oppjusteringer av estimatene for 2026–2027. Aksjen reagerte i første omgang negativt på rapporten, men kursen har i ettertid kommet noe opp igjen og den endte i går på NOK 197.60 pr. aksje. Virksomhetsområdet Oceans leverer sonar- og sensorteknologi for bruk innen maritime overvåking og undersøkelser. Her har etter vårt syn forventninger om redusert aktivitet innen offshore vind, olje og gass tidligere gitt utfordrende utsikter. Et spørsmål nå er om den siste tidens høye volatilitet og lave visibilitet i oljeprisen kan stimulere etterspørselen fremover. I utgangspunktet venter vi at rundt 40 % av inntjeningen vil komme fra dette virksomhetsområdet i 2026. Samtidig venter vi at like over av 30 % av inntjeningen vil komme fra en forsvarsrelatert virksomhet løftet av økende europeisk budsjetter og at noe under 30 % vil komme fra den mer stabile virksomheten innen levering av systemer og brikker for identifisering og oppfølgning av kjøretøy og bompengeløsninger. Vi har en holdanbefaling på Norbit med et kursmål på NOK 182 pr. aksje.

Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.