DNB Carnegies anbefaling på Link Mobility og Truecaller

Link Mobility annonserte før åpning i går et nytt oppkjøp. Denne gang i Romania, hvor selskapet har inngått avtale om å overta den lokale kommunikasjons- og markedsføringsplattformen Web2SMS for en samlet selskapsverdi på EUR 4 mill. Verdsatt med en EV/EBITDA på 5.8x basert på justerte 2025-tall er transaksjonen, tross den begrenset størrelse, innvinnende. Link Mobility handles på tilsvarende rundt 7.1x. Etter at selskapet tidlig i februar først pre-annonserte svakere veksttall for Q4 enn ventet og deretter ved kvartalspresentasjonen en drøy uke senere i tillegg understreket at det vil bli utfordrende å møte vekstambisjonene for Q1 har kursutviklingen vært sidelengs og preget av at investorene er avventende. Vi er positive til de langsiktige utsiktene for virksomheten og på våre estimater for 2028 er selskapet nå i markedet blant annet verdsatt med en justert P/E på like over 8x. En forutsetning er imidlertid at selskapet fremover legger vekstutfordringene bak seg og at dette gjøres uten en samtidig svekkelse av marginer og kontantstrøm. Mer om hvordan de skal få til dette kan ledelsen gi markedet i forbindelse med at selskapet deltar på DNB Carnegies SMB konferanse den 26. mars. 

Vi har inntil vi får mer visibilitet og sikkerhet for estimatene en holdanbefaling på Link Mobility med et kursmål på NOK 21 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 22.35 pr. aksje.

I likhet med Link Mobility leverer Truecaller tjenester for bruk på mobil og i likhet med dem stiller også de på SMB konferansen i slutten av mars. Truecaller tilbyr mobilbrukere blant annet identifisering av hvem som ringer inn samt blokkering av uønsket kommunikasjon. I tillegg tilbyr de bedrifter og offentlige virksomheter muligheten til å identifisere seg når de forsøker å få kontakt med kunder og brukere. Selskapet har rundt 450 mill. kunder og inntektene er enten fra reklame i fri nedlastbare løsninger, fra abonnementstjenester eller fra bedriftsløsningene. På tross av et svakere Q4 enn opprinnelig ventet rapporterte selskapet likevel fortsatt en solid kontantstrøm for kvartalet. De guidet imidlertid samtidig en lavere veksttakt for 2026 og kursen har i ettertid kommet ned på SEK 11.53 pr. aksje. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Truecaller med et kursmål på SEK 30 pr. aksje

Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.