DNB Carnegies anbefaling på nordisk skadeforsikring og Mowi

Mowi har i dag lagt fram sin foreløpige oppsummering av utviklingen gjennom Q4. Operasjonell EBIT for kvartalet er indikert å ha havnet på EUR 213 mill. mot vårt estimat på USD 218 mill. og konsensus på EUR 228 mill. Slaktevolumet i perioden endte på 152k tonn mot vårt estimat på 147k tonn og konsensus på 146k tonn. En mer fullstendig Q4-rapport vil bli lagt fram den 11. februar.

Før eventuelle justeringer på grunnlag av dagens oppdatering har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 255 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 220 pr. aksje.      

For nordisk skadeforsikring starter kvartalsrapporteringen i morgen med Q4-tallene fra Tryg. Avslutningen av fjoråret var preget av et mildt vær og vi venter i utgangspunktet solide kvartalstall fra alle aktørene i sektoren. Et unntak når det gjaldt været var imidlertid i Norge hvor stormen Amy i begynnelsen av oktober så ut til å forårsake større skader enn i de øvrige landene. Tryg har en markedsandel på rundt 13 % i norsk skadeforsikring og hva ledelsen i morgen sier om effektene av Amy vil også kunne gi kursbevegelser blant annet for Gjensidige. Når det gjelder Tryg har vi Q4-estimater på linje med konsensus, men mener samtidig at selskapet vil annonsere mer offensive planer når det gjelder tilbakekjøp enn det markedet ellers ser ut til å legge til grunn. Kursen stengte i går på DKK 161 pr. aksje og med en P/E på 16.1x basert på estimatene for 2026 er selskapet verdsatt lavere enn Sampo og Gjensidige på henholdsvis 17x og 18.3x. Samtidig er Tryg imidlertid også verdsatt over Alm. Brand på en tilsvarende P/E 15.3x.

Blant de rendyrkede nordiske skadeforsikringsselskapene har vi en holdanbefaling på Gjensidige med et kursmål på NOK 280 pr. aksje, en kjøpsanbefaling på Sampo med et kursmål på EUR 11.10 pr. aksje og en kjøpsanbefaling på Alm. Brand med et kursmål på DKK 20 pr. aksje. I Tryg har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på DKK 190 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.