DNB Carnegies anbefaling på Norwegian og Husqvarna

Blant selskapene som legger fram Q3-rapporter i morgen tidlig er Norwegian Air. I tillegg til å ha fokus på tallene venter vi at oppmerksomheten her vil være rettet mot bookingsituasjonen for resten av året og over i 2026, samt i lys av den nylig bekreftede ekspansjonen av flyflåten, på de videre vekstplanene fremover. Når det gjelder Q3 venter vi en topplinje på NOK 12.4 mrd. mot konsensusforventninger på NOK 12.3 mrd. Videre venter vi en justert EBIT på NOK 2.8 mrd. mot konsensus på NOK 2.7 mrd. og en justert EPS på NOK 2.17 mot konsensus på NOK 2.07. Kursen stengte i går på NOK 16.77 pr. aksje. På våre estimater for 2026 impliserer det en P/E på 6.6x. Vi mener dette ser attraktivt ut i forhold til sammenlignbare aktører og har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 18.50 pr. aksje.          

Med en historikk som viser at nesten 2/3 av årlig omsetning og hele inntjeningen blir oppnådd i løpet av første halvår venter vi at dagens Q3-rapport fra Husqvarna vil gjenspeile at selskapet nå er inne i lavsesongen for salg av hage- og gartnerutstyr til forbrukere og det profesjonelle markedet. Å vise noe inntjeningsvekst sammenlignet med et svakt tilsvarende kvartal i fjor burde likevel ikke være noen stor utfordring. Vi venter en vekst i EBIT fra SEK 53 mill. for Q3 2024 til SEK 139 mill. for Q3 i år. Uten overraskelser i dagens rapport vil den etter vår mening imidlertid begrense seg til å fungere som en foreløpig mellomstasjon fram mot kapitalmarkedsdagen i begynnelsen av desember og deretter inn mot høysesongen i første halvår 2026. Husqvarna stengte i går på SEK 51.46 pr. aksje. Til tross for stigende konkurranse innen blant annet robotklippere er etter vårt syn selskapets merkevareposisjon i forbrukermarkedet fortsatt ikke full ut reflektert i dagens kursnivå og det samme gjelder heller ikke posisjonen selskapet har innenfor den profesjonelle delen av markedet. 

Vi har en kjøpsanbefaling på Husqvarna med et kursmål på SEK 57 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.