DNB Carnegies anbefaling på Norwegian og Valmet

Norwegian legger før åpning i dag fram trafikktallene for mai. På bakgrunn av sen påske og fridager venter vi en yield på NOK 0.69, ned 3 % i forhold til samme måned i fjor og ned 11 % fra april. Videre venter vi en tilleggsomsetning på NOK 202 pr. passasjer. Inn mot høysesongen gi dette en implisitt EBITDA på NOK 342 mill. Ledelsen har tidligere kommunisert en vekst i antall solgte billetter for perioden mai-august på 7 % år/år. Oppmerksomheten i dag vil dermed også være rettet mot hvilke oppdaterte signaler selskapet kan gi om bookinger de siste ukene. Vår egne måling av kredittkortbruken indikerer så langt i Q2 en økning i reiseaktiviteten på 3 % år/år.

Norwegian stengte i går på NOK 14.05 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 17 pr. aksje.

Finske Valmet leverer maskiner og utstyr til det som er en syklisk cellulose-, papir- og kartongindustri. Selskapets inntjening kommer imidlertid i all hovedsak fra det som over tid likevel har vist seg å være de betydelig mindre sykliske divisjonene for service og automatisering. I 2024 sto de to sistnevnte divisjonene for 62 % av salget og 89 % av justert EBITA, mens vi for 2025 estimerer at de tilsvarende andelene vil ligge på 67 % og 94 %. I forbindelse med dagens kapitalmarkedsdag annonserte selskapet allerede i går kveld at de har løftet marginmålet fra en tidligere ambisjon om 12-14% til 15 % innen 2030. I tillegg vil de i dag blant annet presentere en strategi for å redusere kostnadsbasen med EUR 100 mill. Valmet stengte i går på EUR 29.04 pr. aksje og vi venter en positiv reaksjon ved åpning i dag.

Før dagens gjennomgang har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på EUR 33 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.