DNB Carnegies anbefaling på norsk oppdrett og shipping

I motsetning til det vi har sett hos de andre selskapene innen sektoren vil interessen i Grieg Seafood i dag i noe mindre grad være knyttet til den samlede operative utviklingen og til gjengjeld i større grad på hvilke signaler selskapet gir om driften og de videre strategiske planene for virksomheten i Rogaland. Etter salget av virksomhetene i Finnmark og Canada ventet vi et utbytte på NOK 36 pr. aksje. I dagens rapport foreslår selskapet et samlet utbytte på NOK 4 mrd. For hele virksomheten ventet vi en omsetning på NOK 901 mill. og en operasjonell EBIT på NOK 80 mill. Fasiten for kvartalet viser en omsetning på NOK 971 mill. og operasjonell EBIT på NOK 143 mill.

Med en verdi på den gjenværende delen av selskapet estimert til NOK 44 pr. aksje har vi inn mot dagens rapport hatt en kjøpsanbefaling med et kursmål, inkludert utbytte, på NOK 80 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 74.65 pr. aksje.

Höegh Autoliners sender også ut kvartalstall for Q4 før åpning i dag. Her venter vi en omsetning for perioden på USD 361 mill., noe over konsensus på USD 359 mill., samt en EBITDA på USD 148 mill. mot konsensusforventninger på USD 141 mill. Videre venter vi et utbytte på USD 0.57 pr. aksje sammenlignet med konsensus på USD 0.54 pr. aksje. Forventninger om samlede utbytter på USD 2.17 pr. aksje og USD 2.21 pr. aksje for henholdsvis 2026 og 2027 innebærer basert på dagens kursnivå en attraktiv direkteavkastning. Drevet blant annet av flåteveksten venter vi til tross for dette imidlertid at inntjeningen på lang sikt vil komme ned igjen på det som er et mer normalisert historisk nivå. Basert på utbyttene de neste to årene og deretter en EV/EBITDA på 7x på normalisert inntjening etter 2027 får vi et kursmål på NOK 99 pr. aksje.

Kursen stengte i går på NOK 121.10 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering en holdanbefaling.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.