DNB Carnegies anbefaling på Paratus Energy

Uavhengig av de seks deleide PLSV-fartøyene på oppdrag i Brasil og en eierandel på rundt 24 % i Archer venter vi at investorenes ønske ved dagens fremleggelse av Q1-rapporten fra Paratus Energy i første rekke vil være å få mer visibilitet når det gjelder de fem jackupriggene selskapet har i Mexico-gulfen. En av disse ligger i øyeblikket ledig og ytterligere to rigger vil gå av kontrakt i løpet av 2026. I tillegg venter vi at ledelsen i dag også vil adressere utfordringene med å få betalt fra Pemex. Når det gjelder Q1-tallene venter vi en EBITDA på USD 54 mill. og et utbytte på NOK 2.20 pr. aksje. Selv i et scenario hvor Pemex skulle stanse alle betalinger og det heller ikke ville være mulig å realisere de utestående fordringene ville selskapet på våre estimater kunne opprettholde det samme utbyttenivået gjennom de neste tre kvartalene. Kursen stengte i går på NOK 35.76 pr. aksje. Dersom vi neddiskonterer både inntjeningen som allerede ligger inne i ordreboken og en sluttverdi tilsvarende 20-30% av nødvendig erstatningskostnad for rigger og PLSV-fartøy får vi en verdi på NOK 31 pr. aksje. Etter vårt syn bør det bety at den videre nedsiderisikoen er begrenset.

Før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering har vi en kjøpsanbefaling på Paratus Energy med et kursmål på NOK 60 pr. aksje. Basert på dagens utbyttenivå reflekterer kursmålet en direkteavkastning på rundt 15 %.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.