DNB Carnegies anbefaling på Salmar og Klaveness

Salmar er blant selskapene som legger frem Q2-tall i morgen tidlig. Selskapet har allerede kommunisert levert volum samt de realiserte spotprisene for kvartalet og vi ligger med en estimert operasjonell EBIT på NOK 1.5 mrd rundt 5% over konsensusforventningene. I likhet med hva vi venter for de andre aktørene innen sjømatsektoren venter vi også her at ledelsens syn på kostnadsnivået fremover vil være et fokusområde ved presentasjonen. Når det mer spesifikt gjelder Salmar vil interessen i tillegg være rettet mot den videre fremdriften i avtalen om overtagelse av ytterligere rundt 70% av Måsøval. Salmar satt på forhånd med rundt 10% av aksjene i selskapet og forutsatt nødvendige godkjennelser venter vi at det vil være muligheter for å ta ut synergieffekter i etterkant av en fullført transaksjon.

Kursen stengte fredag på NOK 526.50 pr aksje og vi har en kjøpsanbefaling på Salmar med et kursmål på NOK 630 pr aksje.  

Også Klaveness Combination Carriers presenterer i morgen kvartalsrapporten for Q2. I likhet med hva vi ser i flere andre shippingselskaper legger investorene her erfaringsmessig vel så mye vekt på guidingen for det løpende kvartalet som tallene for det tilbakelagte kvartalet. Mens vi for Q2 venter en justert EBITDA på USD 35 mill har vi for Q3 en tilsvarende estimert EBITDA på USD 45 mill. Det innebærer at vi i første omgang ligger noe under konsensus for Q2, men i neste omgang samtidig høyere når det gjelder Q3. Kursen stengte fredag på NOK 104 pr aksje og basert på våre estimater impliserer dette at aksjen vil gi en direkteavkastning på 11-13% for perioden 2026-2028. Etter hvert som selskapet fortsetter å levere på forventningene venter vi at avkastningskravet vil komme ned fremover.

Vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 125 pr aksje.

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.