DNB Carnegies anbefaling på Sentia, Elmera og Orkla

I forbindelse med dagens Q3-tall fra entreprenørselskapet Sentia venter vi i hovedsak en bekreftelse på at selskapet holder stø kurs. Estimert omsetning er like under NOK 3 mrd., justert EBIT er estimert til NOK 130 mill. og vi venter i tillegg en EPS på NOK 1.19. Utenom eventuelle avvik fra en estimert EBIT-margin på 4.4 % vil etter vårt syn statusen for ordreinngang og -reserve kunne gi reaksjoner i kursen ved åpning i dag. Her venter vi en ordreinngang for kvartalet på NOK 2 mrd. og en samlet ordrereserve ved utgangen av kvartalet på NOK 20.4 mrd. Kursen stengte i går på NOK 61.54 pr. aksje, hvilket basert på våre estimater for 2026 og før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering impliserer en P/E på like under 13.6x. 

Vi har inn mot rapporten en holdanbefaling på Sentia med et kursmål på NOK 67 pr. aksje.    

Fra Elmera, som tilbyr strøm gjennom blant annet Fjordkraft og Gudbrandsdal Energi, venter vi i dag en Q3-rapport som vil vise at netto omsetning for kvartalet endte på NOK 352 mill. og at EBIT for perioden kom inn på NOK 41 mill. Det betyr at vi når det gjelder EBIT ligger noe under konsensus på NOK 50 mill. Våre estimater gjenspeiler et lavere forventet volum som følge av kombinasjonen av noe høyere temperaturer og utfasing av enkelte større kunder gjennom perioden. Norgespris på strøm ble innført ved overgangen til Q4 og vi venter at markedet i dag vil ha oppmerksomheten rettet mot hva ledelsen sier om hvordan dette vil påvirke selskapet fremover. Parallelt med dette pågår det også forhandlinger om neste års statsbudsjett. Vi venter at den videre politikken knyttet til strømpriser og reguleringer vil være et tema i disse diskusjonene.

Elmera stengte i går på NOK 32.75 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 25 pr. aksje.

Heller ikke i forkant av fredagens Q3-oppdatering fra Orkla er vi spesielt entusiastiske. På den positive siden har vi for perioden mai-august riktignok fått bedre tall fra Jotun enn opprinnelig ventet, men vi ser ikke dette kompensere for at en separat børsnotering av virksomhetene i India ble gjort på et nivå under de opprinnelige forventningene og ikke minst at vi i tillegg har Q3-estimater som innebærer marginal vekst i omsetningen år/år og en reduksjon i EBIT med rundt 6 % i forhold til Q3 i fjor.

Orkla stengte i går på NOK 103.50 pr. aksje og vi har en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 98 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.