DNB Carnegies anbefaling på sjømat og ingeniørselskap

I sjømatsektoren fortsetter kvartalsrapporteringene i dag med tall fra blant annet Salmar. Omsetningen i Q2 endte på NOK 6.2 mrd. og lå dermed helt på linje med vårt estimat, men samtidig over konsensus på NOK 6 mrd. Operasjonell EBIT for perioden kom inn på NOK 524 mill. og lå dermed lavere enn både vårt estimat på NOK 609 mill. og konsensus på NOK 531 mill. Selskapet har over tid dokumentert bedre kostnadskontroll og færre biologiske problemer enn andre aktører, men opplevde større utfordringer med biologien gjennom 2024. Mowi leverte imidlertid i går en rapport som for dem viste en positiv utvikling på begge disse parameterne og et spørsmål i dag blir om Salmar kan bekrefte det samme bildet.

Kursen stengte i går på NOK 472.80 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 550 pr. aksje. Når det gjelder Mowi har vi i etterkant av gårsdagens rapport justert estimatene noe opp og gjentar en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 230 pr. aksje. Mowi stengte i går på NOK 204.60 pr. aksje.

Norconsult falt tirsdag med rundt 2 % nærmest i sympati med en skuffende Q2-rapport fra Multiconsult. Selskapet selv kunne imidlertid i går melde om en utvikling som gikk litt i motsatt retning av konkurrenten med høyere faktureringsgrad og lavere kostnader enn det både vi og konsensus på forhånd hadde forventet. Lønnskostnader utgjør et vesentlig element i konsulentbransjen og i motsetning til hos Multiconsult lå disse i hvert fall denne gang på linje med forventningene. Begge selskapene kommuniserte samtidig at markedet har blitt mer utfordrende de siste månedene. Multiconsult stengte i går på NOK 177.50 pr. aksje, mens Norconsult stengte på NOK 43.60 pr. aksje. 

I førstnevnte har vi etter tirsdagens oppdatering tatt anbefalingen ned fra Kjøp til Hold med et kursmål på NOK 200 pr. aksje, mens vi i Norconsult tar anbefalingen opp fra Hold til Kjøp og har løftet kursmålet fra NOK 48 til NOK 50 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.