DNB Carnegies anbefaling på Stolt-Nielsen og og Volvo

Stolt-Nielsen offentliggjør i dag rapporten for selskapets Q4, dvs. perioden september-november 2025. Her estimerer vi en justert EBITDA på USD 180 mill. og ligger med det rundt 2 % lavere enn konsensusforventningene. Utviklingen vi har sett innen kjemikaliefrakt gjør imidlertid at vi samtidig venter 6 % økning i ratene for Stolt Tankers gjennom Q1. For inneværende kvartal ligger derfor vår estimerte EBITDA på USD 202 mill. rundt 8 % høyere enn konsensus. Stolt-Nielsen stengte i går på NOK 340.50 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 495 pr. aksje. Kursmålet er basert på et estimat for summen-av-delene, men fratrukket en rabatt på 20 %. Vi venter at oppmerksomheten i dag også vil være rettet mot å få mer informasjon vedrørende mandagens annonsering av et mulig salg av 50 % i aksjene i Avenir LNG.         
              

Før åpning i dag får vi også kvartalstallene fra lastebilprodusenten Volvo. Konkurrenten Paccar la i USA i går fram sine tall og her reagerte markedet med å sende aksjen ned rundt 1 %. Vi venter at oppmerksomheten i dag i første rekke vil være på ordreinngang, guiding og utbytte. Når det gjelder ordreinngangen, har vi estimert at denne vil ligge på 56.3k kjøretøy mot konsensus på 53.7k kjøretøy. Nyhetsstrømmen fra sektoren impliserer etter vårt syn imidlertid at investorenes reelle forventninger til ordreinngangen allerede på forhånd kan ligge over både vårt estimat og konsensusestimatet. Videre venter vi et foreslått utbytte på SEK 15 pr. aksje, hvorav SEK 6.50 pr. aksje er ekstraordinært. Konsensusforventningene for samlet utbytte er på SEK 14.82 pr. aksje. Hva selskapet sier om sine forventninger til salget i Nord-Amerika gjennom 2026 vil også kunne påvirke kursen ved åpning i dag. Ledelsen har tidligere signalisert en omsetning på 250k kjøretøy i dette markedet for 2026, men basert på input fra konkurrenter som blant annet Daimler Truck og Traton mener vi at dette tallet vil kunne bli løftet til 270k kjøretøy. Volvo stengte i går på SEK 315.40 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer en holdanbefaling med et kursmål på SEK 295 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.