DNB Carnegies anbefaling på TF Bank og Autostore

Fra TF Bank venter vi dag en rapport som viser inntekter på SEK 793 mill mot konsensus på SEK 791 mill samt et resultat før skatt på SEK 182 mill mot konsensus på SEK 177 mill. Videre venter vi et foreslått utbytte på SEK 4.95 pr aksje mot konsensusforventninger på SEK 3.60 pr aksje. Når det gjelder utsiktene fremover vil vi spesielt se etter veksten selskapet har hatt i det tyske kredittkortmarkedet og på hvordan et økende transaksjonsvolum som følge av nye samarbeidsavtaler innen e-handel slår ut på tallene.

Før eventuelle endringer på grunnlag av dagens gjennomgang har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 201 pr aksje. Kursen stengte i går på SEK 169.82 pr aksje.   

Kursen i Autostore var i går ned med 7% og endte på NOK 12 pr aksje. Uten å ha observert andre vesentlige selskapsspesifikke nyheter i markedet ser det ut til at kursfallet kom som en konsekvens av støyen og usikkerheten forårsaket av trusselen om nye amerikanske tollsatser. Nord-Amerika, i hovedsak USA, utgjør riktignok rundt 25-30% av omsetningen i Autostore, men den største delen av leveransene til dette markedet består av løsninger levert fra Polen. Dersom trusselen om økte tollsatser senere skulle utvides til også å omfatte Polen har selskapet i tillegg mulighet til å levere fra Thailand. Videre distribuerer selskapet gjennom partnere, hvilket innebærer at det vil være flere som kan dele på belastningen en eventuelt økt toll vil bety for marginene. Autostore legger frem Q4-rapporten den 12. februar.

Våre EBITDA-estimater både for kvartalet og for 2026 ligger over konsensus og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 16 pr aksje. Autostore inngår også i vår ukentlige portefølje med anbefalte aksjer.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.