DNB Carnegies anbefaling på TGS og Kid

Mens vi i går så at oljerelaterte amerikanske aksjer steg på forventningene om økende aktivitet i Venezuela var bildet mer blandet for flere av de potensielt tilsvarende oljeserviceaktørene på Oslo Børs. Utfordringen for disse er at mulighetene for å bli engasjert i en gjenoppliving av aktiviteten i Venezuela kan vise seg å bli begrensede. For det første befinner den langt største delen av landets mye omtalte uutnyttede reservene seg i felt som ligger onshore og for det andre skal i tillegg det øvrige og mindre gjenværende offshore potensialet i hovedsak være på svært grunt vann. Alt annet like vil økt aktivitet i Venezuela for de norske selskapene sågar kunne påvirke etterspørselen negativt som følge av redusert interesse for leting, utbygging og drift i andre produksjonsregioner. TGS var i går ned med 7 % og endte på NOK 87,35 pr. aksje.

Selskapet kommer med en operasjonell oppdatering for Q4 på fredag og vi har her en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 70 pr. aksje. Våre foretrukne aksjer innenfor oljeservicesektoren er henholdsvis Odfjell Drilling, Borr Drilling og Subsea 7. Førstnevnte inngår også i vår ukentlige portefølje med anbefalte aksjer.

Fredag morgen får vi også salgstallene for Kid i Q4. Vi venter at fasiten for topplinjen i kvartalet var på NOK 1.5 mrd., hvorav henholdsvis NOK 879 mill. fra den norske virksomheten og NOK 638 mill. fra Hemtex i Sverige. Vårt omsetningsestimat ligger dermed rundt 1.5 % over konsensus. Selskapet legger fram en fullstendig Q4-rapport den 11. februar og her venter vi imidlertid å få se at kostnadsnivået medførte en EBIT for perioden tilsvarende rundt 2 % lavere enn det konsensus ligger inne med.

Kid stengte i går på NOK 132,20 pr. aksje og på våre estimater for 2026–27 impliserer det en verdsettelse på rundt P/E 14-15x. Dette er opp mot taket i et intervall for sammenlignbare nordiske detaljhandelsaktører, og vi har en holdanbefaling med et kursmål på NOK 140 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.