DNB Carnegies anbefaling på Vend

Vend legger ikke fram Q3-tall før i slutten av oktober, men selskapet har tidligere allerede i god tid før kvartalsrapporteringen oppdatert markedet på annonseutviklingen gjennom de to første månedene av kvartalet. Det innebærer at vi allerede i løpet av september vil kunne få signaler om annonseaktiviteten i juli og august. Til tross for at vi har Q3-estimater som ligger like over dagens konsensus, rundt 3 % på EBITDA, mener vi imidlertid at usikkerheten ser størst ut mot nedsiden. Dette gjelder ikke bare operasjonelt i forbindelse med annonseutviklingen for de tre viktige vertikalene jobb, bil og bolig, men også i forbindelse med at verdsettelsen allerede reflekterer en klar premie i forhold til sammenlignbare aktører. På våre estimater for 2025 verdsettes selskapet med en EV/Salg på rundt 12x mot sammenlignbare aktører på rundt 7.8x. Ser vi lengre fram er selskapet på våre estimater for 2027 verdsatt med en EV/EBITDA på 19.4x mot sammenlignbare aktører på 16. x.

Vend (A) stengte i går på NOK 389.20 pr. aksje og vi har en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 325 pr. aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.