DNB Carnegies anbefaling på oljeservice- og riggsektoren

Det har vært blandede signaler fra oljeservicesektoren ved innledningen av denne uken. På den positive siden kunne BW Offshore i går melde om produksjonsoppstart for en FPSO offshore Australia. Selskapet kommuniserte i forbindelse med Q2-rapporten at full produksjon fra enheten var ventet i løpet av Q4 og oppstarten er dermed som vi vurderer det i henhold til planen. BW Offshore stengte i går på NOK 36.30 pr. aksje og vi har en holdanbefaling med et kursmål på NOK 40 pr. aksje.

På den positive siden kunne også både Shearwater og SED Energy melde om nye kortvarige avtaler for sine seismikktjenester, mens Fugro på sin side imidlertid kansellerte tidligere guiding som en følge av mer utfordrende markeder. Det spesielle her var at selskapet understreket at utviklingen innen segmentet for olje & gass var mer utfordrende enn det de ser av allerede velkjente utfordringer innenfor vindkraftsegmentet. Selskapet har rundt 1/3 av aktiviteten innenfor hvert av disse to områdene. Vi har en holdanbefaling på TGS med et kursmål på NOK 70 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 70 pr. aksje.

Heller ikke fra riggsektoren er nyhetsstrømmen entydig. I det norske markedet ser det ut til at en rigg Transocean har på kontrakt til slutten av 2027 er blitt tilbudt for fremleie i en periode på 6–9 måneder i 2026. Den aktuelle riggen opererer i samme segment som enhetene til Odfjell Drilling, men med utgangspunkt langsiktige avtaler med solide motparter mener vi at dette burde gi begrenset effekt for sistnevnte. Vi har en uendret kjøpsanbefaling på Odfjell Drilling med et kursmål på NOK 100 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 77.30 pr. aksje.

Utenfor Egypt er BP på jakt etter å forplikte en rigg og med rundt 10 enheter påmeldt dette anbudet vil avtalen her etter vårt syn kunne gi en god indikasjon på hvor langt ned ratene kan presses. Vår vurdering er at Valaris og Saipem ligger best an for denne kontrakten. I tillegg venter vi at avgjørelser både på et prosjekt offshore Australia og et utenfor Brasil innen kort tid vil kunne gi interessante datapunkter når det gjelder aktuelt ratenivå. Gitt hvilke rigger som er tilgjengelig og tidligere historikk med Petrobras vurderer vi Valaris og Transocean som de mest aktuelle anbudsvinnerne i Brasil. Vi har en holdanbefaling på begge disse to med et kursmål på USD 50 pr. aksje i Valaris og USD 3 pr. aksje for Transocean.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.