DNB Carnegies anbefaling på Vend og Elopak

Fra Vend venter vi i likhet med konsensus før åpning i dag at Q3-rapporten vil vise en omsetning for kvartalet like under NOK 1.7 mrd. Videre har vi en estimert EBITDA for perioden på NOK 688 millioner mot konsensus på NOK 691 millioner. Inn mot rapporten har en usikkerhetsfaktor vært i hvor stor grad en positiv utvikling i inntekt pr annonse har maktet å kompensere for lavere volum og negative valutaeffekter. For svenske Blocket kan det som følge av utfordringer med migrering av plattformen i tillegg ha trukket mer ut med prisøkninger enn det som opprinnelig var ventet. Oppdateringen av fremdriften her vil dermed kunne påvirke de kortsiktige estimatene. Interessen i dag vil også være rettet mot eventuelle signaler om prosessene knyttet til virksomhetsområdene som vurderes solgt samt mot forventet fremdrift i forbindelse med Prisjakts søksmål mot Google.  I tillegg vil vi se etter mer visibilitet i forbindelse med eierposten i Adevinta. Vend stengte i går på NOK 218,20 per aksje og vi har før eventuelle endringer en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 290 per aksje.        
             
I Elopak vil det ved dagens Q3-rapport spesielt kunne bli interesse for marginutsiktene og kapasitetsutnyttelsen fremover. Selskapet opplever stigende råvarepriser og selv med justeringer av salgsprisene er det et spørsmål om hvor raskt prisøkninger kan kompensere for kostnadsøkningene. I en fase hvor Elopak har vært i ferd med å øke kapasitetsutnyttelsen ved sitt nye anlegg i Nord-Amerika kan i tillegg en hendelse hos en viktig leverandør, Nippon Paper, siden mai ha begrenset tilgangen på råvarer. Når det gjelder det tilbakelagte kvartalet venter vi i likhet med konsensus en omsetning på EUR 320 millioner og en justert EBITDA på EUR 49 millioner. Elopak stengte i går på NOK 33,45 per aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 42 per aksje.   

Ansvarsfraskrivelse

MERK: Innholdet i dette oppslaget er å anse som en generell investeringsanbefaling. Innholdet må ikke oppfattes som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte mottaker, og er heller ikke ment å utgjøre juridisk, finansiell, kommersiell, skattemessig eller regnskapsmessig rådgivning. Anbefalingen er basert på investeringsanalyse («Rapporten») utarbeidet av DNB Carnegie. I denne teksten utgjør DNB Carnegie forretningsområdet DNB Carnegie i DNB Bank ASA og DNB Carnegie Investment Bank AB.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegie’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), henvises det til DNB Carnegie sin webside «dnb.no/disclaimer/MAR».

Les mer om MAR på Finanstilsynets sider.