DNB Carnegie har kjøpsanbefaling på DOF Group

Ellers er markedet volatilt som følge av tollforhandlingene, oljeprisen er ned og det nærmer seg kvartalsslutt.

Spennende tollforhandlinger

Til tross for noe høyere prisvekst enn ventet steg i første omgang det amerikanske aksjemarkedet fredag på mer positive forventninger til tollforhandlingene med Kina og blant annet oppdateringen fra Nike.

Meldingen om avbrutte tollforhandlingene med Canada sendte deretter markedene ned før indeksene hentet seg inn igjen mot stengetid.

Dow avsluttet uken opp 1%, mens både S&P500 og Nasdaq endte opp med 0.5%. VIX-indeksen falt samtidig med 1.6% til 16.3 punkter og volumet aksjer omsatt på de tre hovedindeksene steg til 169-242% av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

Avslutning av Q2 kan bety at vi også i dag vil kunne få se et økt omsetningsnivå og dermed høyere likviditet i markedene enn det vi har sett de siste ukene. US tiårige statsobligasjoner handles i morgentimene med en rente på 4.29%, hvilket er 3 basispunkter over nivået ved stengetid i det norske markedet før helgen. Futureskontrakten på S&P500 indikerer før åpning at det amerikanske markedet vil åpne opp 0.4% i ettermiddag.

Temperaturen i tollforhandlingene ventes å stige

For dem som ikke ønsker en innføring av tollsatsene annonsert i starten av april er det bare en drøy uke frem til den amerikanske presidentens selvdefinerte frist for å få på plass andre og bedre handelsbetingelser. Vi kan dermed forvente at den økte temperaturen i tollforhandlingene bare vil stige ytterligere og nyhetsstrømmen i den forbindelse påvirke markedene de neste dagene.

Selskaper vil gi oppdateringer om juni og Q2

Overgangen til en ny måned og et nytt kvartal innebærer i tillegg at flere av selskapene gjennom uken vil gi oss de første midlertidige oppdateringene for juni og for Q2.

USA stengt fredag

Det amerikanske markedet vil pga feiringen av nasjonaldagen være stengt på fredag og det betyr at de månedlige arbeidsmarkedstallene har blitt fremskyndet til torsdag. Ved innledningen av uken har vi allerede tidligere i dag fått de kinesiske innkjøpssjefsindeksene for juni og de første tallene for veksten i japansk industriproduksjon gjennom mai. Før åpning i dag får vi også de svenske detaljhandelstallene for samme måned og noe senere i formiddag de første tyske ledighets- og KPI-tallene for juni.

I Asia har markedene innledet uken blandet, men mens de viktigste kinesiske indeksene i morgentimene ligger i et intervall mellom +/-0.7% stiger Nikkei-indeksen i Japan så langt i dag og etter fredagens oppgang videre med 1.6%. Inn i ukens handel tar vi også med oss at Feds årlige stresstesting av de større amerikanske bankene bidro til å løfte aksjene innen sektoren med 1-2% etter stengetid i det amerikanske markedet på fredag.   

Oljemarkedet

Temperatur i dialogen og volatilitet i prisene kan vi også få i oljemarkedet denne uken i forbindelse med det som er planlagt å være samtaler mellom USA og Iran. En viss felles interesse ligger det imidlertid i at mens USA ønsker lavere oljepriser ønsker Iran samtidig enklere tilgang til markedene. På den annen side kan det også ende opp med at disse samtalene i første omgang begrenser seg til å omfatte rammene og opplegget for de videre forhandlingene. Blant annet fra Russland så vi allerede forrige uke de første utspillene i forkant av kommende helgs møte i OPEC+ og vi vil gjennom denne uken kunne få ytterligere signaler om eventuelle ønskede justeringer av opptrappingsplanen. Siden stengetid i det norske markedet før helgen har Brent- og WTI-prisene kommet ned med henholdsvis USD 0.49 og USD 0.27 pr fat. Brent ligger før åpning i dag på USD 66.58 pr fat, mens WTI omsettes på USD 65.18 pr fat.

DOF har fått kontrakter med Petrobras

DOF Group kunne etter stengetid fredag annonsere at selskapet har fått to kontrakter med Petrobras i Brasil. Med oppstart henholdsvis i desember 2025 og februar 2026 strekker begge avtalene seg over en periode på fire år og når det gjelder et av fartøyene innebærer dette i tillegg at fartøyet går rett på en ny kontrakt ved avslutning av dagens oppdrag. Med stigende visibilitet i ordreboken reduseres etter vårt syn risikoen i inntjeningsestimatene og dermed også i utbyttecaset fremover.

I våre estimater for 2026 og 2027 ligger vi før eventuelle endringer inne med forventninger om et samlet utbytte på henholdsvis USD 1.68 pr aksje og USD 1.76 pr aksje. For de resterende tre kvartalene av 2025 venter vi et samlet utbytte på USD 0.75 pr aksje.

Kursen stengte fredag på NOK 88.65 pr aksje og vi har en kjøpsanbefaling på DOF Group med et kursmål på NOK 130 pr aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.