DNB Carnegies vurdering av Nordic Semiconductor og Norwegian

Med et unntak for København vil de øvrige nordiske markedene være stengt på fredag. Etter en rolig start i dag betyr dette at vi vil få rundt 200 kvartalsrapporter ut i de nordiske markedene i løpet av de kommende tre dagene. Blant rapportene som vil kunne få mye oppmerksomhet er tirsdagens oppdatering fra Nordic Semiconductor. Kursreaksjonene i selskapet har tidligere blitt vesentlig påvirket både av omsetningen i det tilbakelagte kvartalet og av ledelsens kommunikasjon om salgsutviklingen i det løpende kvartalet samt videre fremover. For Q1 har vi estimert en omsetning på USD 190 mill. mot konsensus på USD 187 mill., og for Q2 har vi et topplinjeestimat på USD 213 mill. mot konsensus på USD 205 mill. To usikkerhetsfaktorer er i denne sammenheng for det første hvilke vurderinger kundene gjør knyttet til sitt eget salg og behov for normal lagerstyring og for det andre i hvilken grad de opplever tilgangen på halvledere som usikker fremover og, for å unngå flaksehalser, derfor ønsker å bygge opp ekstra buffere.

Kursen stengte fredag på NOK 188.20 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling på Nordic Semiconductor med et kursmål på NOK 235 pr. aksje.       

Norwegian Air annonserer også kvartalstall for Q1 før åpning i morgen tidlig. Her venter vi en omsetning for årets første tre måneder, som også er lavsesongen for selskapet, på NOK 7.1 mrd. og en justert EBITDA på NOK 306 mill. Med disse estimatene ligger vi over konsensusforventningene på henholdsvis NOK 6.9 mrd. og NOK 212 mill. Inn i høysesongen vil det i tillegg være viktig hva ledelsen kan si om hvordan bookinger ser ut fremover og i hvilket omfang de høyere drivstoffkostnadene vil kunne dekkes inn av økte billettpriser. Et spørsmål i den sammenheng er også i hvilken grad de kostnadsmotiverte kanselleringene hos konkurrerende selskaper med mer spotbaserte innkjøp av drivstoff eventuelt har påvirket markedsposisjonen.

Norwegian stengte før helgen på NOK 13.48 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 17 pr. aksje.   

Carnegie garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Carnegies oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Carnegie forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Carnegie påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.