DNB Markets: Anbefaling på shippingaksje og softwareaksje

DNB Markets tok forrige uke opp dekning på shippingselskapet AMSC.

Selskapet leier ut 11 fartøy på bareboatkontrakter til OSG, Keystone og Solstad og har en forretningsmodell som minner mye om tidligere børsnoterte Ocean Yield. Med et unntak for det nylig overtatte konstruksjons- og subseafartøyet Normand Maximus seiler alle disse skipene under de amerikanske Jones Act reglene. Det innebærer at de kan operere i et stabilt marked for frakt mellom amerikanske havner. Langsiktige avtaler og blant annet krav om at skip i denne trafikken skal være bygget ved amerikanske verft begrenser svingningene i markedet.

Visibiliteten i inntjeningen og den finansielle strukturen har dermed gjort det mulig for selskapet å betale utbytter gjennom de siste 34 kvartalene.

Vi venter at denne politikken fortsetter og at selskapet gjennom 2023 samlet vil kunne betale et utbytte på USD 0.64 pr. aksje, hvilket på dagens verdsettelse og USD-kurs tilsvarer en direkteavkastning på rundt 15 %. Kursen stengte fredag på NOK 44.30 pr. aksje. Vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 67 pr. aksje.

Vi har i tillegg tatt opp dekning på programvareselskapet CSAM Health.

Selskapets plattformer bidrar til den ønskede digitaliseringen av helsesektoren og bruk innen blant annet spesialisthelsetjenesten gjør i tillegg at kundenes terskel for eventuelt å bytte ut løsningene er høy. Ved å overta attraktive programvareløsninger og så skalere salget av disse opp gjennom komplettering av tilbudet, økning i kundebasen og et utvidet geografiske nedslagsfelt har ledelsen gjennom de siste årene vist en god evne til å oppnå vekst.

Vi venter at omsetningen for 2022 vil havne på NOK 378 mill., opp noe over 80 % i forhold til nivået i 2019.  Kursen stengte fredag på NOK 37.60 pr. aksje. Vi har tatt opp dekning med en kjøpsanbefaling og et kursmål på NOK 50 pr. aksje. Anbefalingen er basert på en verdsettelse av dagens virksomhet og vi ser et videre kurspotensial dersom selskapet i tillegg til den forventede organiske veksten fortsetter å levere vekst basert på attraktive oppkjøp.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.