DNB Markets: Kjøpsanbefaling på Mowi og 2020 Bulkers

Mowi sendte allerede i midten av oktober ut en foreløpig oppsummering av driften gjennom Q3. Oppdateringen inkluderte selskapets egne forventninger om at operasjonell EBIT for kvartalet ville ende på rundt EUR 240 mill. Vi venter at selskapet i dag bekrefter dette nivået og at investorene derfor vil ha oppmerksomheten vendt mot blant annet ledelsens signaler vedrørende volumutviklingen for Q4 og inn i 2023. Videre vil det, også utenfor aksjemarkedet, kunne bli oppmerksomhet på eventuelle endringer i vekst- og investeringsplaner som følge av forslaget om en ny grunnrenteskatt.

Før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport har vi en kjøpsanbefaling på Mowi med et kursmål på NOK 165 pr. aksje. Anbefalingen er basert på blant annet et estimert volum på 123.9k tonn for Q4 og totalt 480k tonn for hele 2023. Kursen stengte i går på NOK 156.50 pr. aksje.

I likhet med Mowi har 2020 Bulkers allerede før dagens Q3-rapport vært ute med flere børsmeldinger om utviklingen gjennom kvartalet. I tillegg til de månedlige rateoppdateringene har selskapet tidligere også allerede betalt løpende utbytte for hele perioden. Blant usikkerhetsfaktorene som imidlertid gjenstår er kostnadsutviklingen og i denne forbindelse har vi en estimert EBITDA for kvartalet på USD 13.2 mill. mot konsensus på USD 14.5 mill. Videre venter vi i dag en oppdatering av både rateutviklingen og utbyttet for oktober, samt utsiktene for begge disse driverne gjennom november og desember, samt inn i 2023.

Kursen stengte i går på NOK 81 pr. aksje, hvilket basert på våre estimater vil gi en direkteavkastning på rundt 30 % for 2023. Før eventuelle endringer har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 164 pr. aksje.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.