DNB Markets anbefaling på Archer

Selv om verdsettelsen er opp har kursutviklingen i Archer de siste månedene hengt etter i forhold til oppgangen vi i samme periode har sett for andre sammenlignbare aktører innen oljeservicesektoren.

Kursen steg i går, etter annonsering av en kontrakt med Repsol i UK sektor, med nesten 14 % og endte på NOK 1.08 pr. aksje. Basert på våre estimater for 2023 innebærer det at selskapet fortsatt er verdsatt på like under EV/EBITDA 4.6x mens sammenlignbare aktører er verdsatt på rundt 7x. Benytter vi en EV/EBITDA på 7x på 2023-estimatene for Archer ville det implisere en kurs på NOK 2.5 pr. aksje. Det er etter vårt syn imidlertid korrekt å ta høyde for en betydelig rabatt. Selskapet er både mindre og tilbyr også et mindre omfattende produktspekter enn de større aktørene innenfor sektoren. I forbindelse med dagens Q2-rapport venter vi at selskapet vil legge fram en omsetning på USD 276 mil og en EBITDA på USD 29 mill. 

Vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens gjennomgang en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 1.50 pr. aksje. 

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.